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亚洲

《路透简报》--中国金融市场一周走势回顾

以下为路透中文新闻为您整理的1月25日-29日当周中国金融市场摘要:

汇市:

--人民币兑美元当周升0.26%,结束此前两周跌势;1月累计升值1.22%。本周美国新一届政府上台延续强硬对华立场,加之美联储议息会议的谨慎表态,美元指数在90关口上方徘徊,不过客盘结汇需求继续支撑人民币汇率。另外银行间资金面持续收紧,境内美元/人民币短端掉期居高不下,长端掉期亦受利差走阔影响一度升破1,600关口。短期美指或保持稳势,人民币料在6.45-6.5区间震荡。

公开市场操作:

--元月最后一周,中国央行官员政策需适度转向言论,加上央行在公开市场意外大举回笼流动性,引发政策收紧忧虑,股、债市等均受波及。分析人士认为,央行主要可能是想敲打房市和股市等有风险苗头的资产,疫情未消经济仍需扶助,讨论政策彻底转向和收紧为时尚早。

当然,从银行间隔夜回购突破常备借贷便利(SLF)利率走廊上限来看,不排除本轮资金收紧力度稍有“失控”可能。不过春节作为关键时点,预计央行仍会全力保障资金充裕,后续有望以增加逆回购、开展中期借贷便利(MLF)等渠道“放水”保节日平安。

债市:

--中国债市当周弱势尽显,周一央行对到期的TMLF(定向中期借贷便利)未做任何对冲,资金开始逐渐收紧,此后面对大量到期的逆回购,央行依旧不为所动,连续四日超5,000亿的净回笼令流动性异常紧绷,银行间回购利率不断攀高,隔夜加权利率刷新近六年新高,并突破SLF的利率走廊上限。

面对预期之外的政策变化,债市措手不及,现券期货大幅调整,短券收益率上行速度更为惊人,悲观情绪一度弥漫。尽管周五央行转为净投放,但跨月前资金面仍未见缓和,而关于SLF(常备借贷便利)升息的谣言更是一度引发市场剧震,尽管央行很快辟谣市场有所回稳,但仍凸显信心不足。

资金有惊无险顺利跨月后,下周虽是月初,但春节备付需求进一步升温,流动性以及债市仍需看“央妈”脸色。

票据:

--中国票据市场转贴利率当周续涨,足年国有和股份制银行承兑(国股)电票成交价再回升至3.30%高位附近,较上周五水平涨约10个基点(bp)。因月末信贷规模调整压力不减,且资金面意外紧绷。

交易员称,按常理推断,月初票据价格应有所下行。不过央行近来在公开市场操作态度较为强硬,市场难对后续资金价格给出定位,近期只能观望央行动作走一步看一步。

股市:

--中国股市当周大幅走弱,沪综指全周下滑逾3.4%。周一在消费股带领下大盘一度尝试冲高,但在前高附近遇阻;周二起受央行流动性调控态度逐渐收敛影响,预期趋于谨慎,特别是市场普遍认为此次政策变化,可能是针对近期股市和楼市等资产价格的过快上涨。尽管此后公布的工业企业利润数据依旧良好,但市场信心明显转弱,持续调整势头难止。短期政策调整忧虑仍难消,继续关注央行后续动作。(完) (整理 李宏薇/韩笑/边竞;审校 张喜良)

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