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债券

重温-美国债市:公债收益率在通胀数据公布后上涨,关注下周的就业报告

 (重温)
    * 市场可能在下周进行整固--满地可银行
    * 美国通胀数据好于预期,提振公债收益率
    * 美债收益率曲线趋陡,本周大部分时间趋平
    * 美国隔夜回购利率从周四触及的八个月最低回升

    路透纽约1月29日 - 美国公债收益率周五延续涨势,此前公布的数据显示,美国上月通
胀有所上升,同时雇佣成本增加,表明美国正从疫情的破坏性影响中恢复过来。

    下周出炉的美国非农就业报告应该会提供更多有关经济和利率走向的证据。

   “在非农就业报告出台之前,我们认为整固期将延长,”满地可银行在一份研究报告中
表示,“阻力最小的路径是在一段时间内进行盘整,我们认为10年期公债收益率将再次测试
0.994%,然后再次试图升穿1.186%的区间上端。”

    周四下午,随着追踪指数的投资组合经理开始旨在延长存续期的月底买盘,美国公债收
益率升势放缓。

    当追踪指数的债券投资组合在月底进行再平衡时,就会发生延长债券存续期的情况。

    今年1月,投资者抛售美债,买入股票。为了再平衡,追踪指数的投资者将不得不买入
美债,抛售股票。

    隔夜美债收益率已经在上升,与欧元区公债收益率升势一致。此前,五名消息人士向路
透表示,欧洲央行不太可能调降已经处于纪录低点的政策利率,因这对于提振受到疫情打击
的经济帮助不大,并淡化强势欧元的疑虑。            
    
    美国公债收益率曲线趋陡,因长债收益率在通胀数据公布后上扬,两年/10年期公债收
益率差              触及98.30个基点,为约一周来最阔.。
    
    美国商务部周五发布的报告显示,不包括波动较大的食品和能源的核心个人消费支出(P
CE)物价指数在11月保持不变后,12月上升了0.3%。核心PCE指数是美联储偏爱的通胀指标。
            

    InCapital首席市场策略师Patrick Leary表示:“通胀略好于预期,趋势是正确的。”

    PCE物价指数数据公布后,10年期TIPS的损益平衡通胀率              升至2.089%,
周四为2.04%。
    
    美国劳工部发布的报告显示,衡量劳动力成本的最广泛指标——雇佣成本指数(ECI)继
第三季度上涨0.5%后,上季度上涨了0.7%。

    午后交易中,美国指标10年期公债收益率           升至1.097%,周四尾盘报1.055%
。

    美国30年期公债收益率           升至1.863%,盘中稍早升至一周高位1.87%,周四报
1.819%,

    美国两年期公债          收益率仍被锚定,日内小幅下跌,报0.117%,周四为0.121%
。

    短期市场方面,美国隔夜回购利率         周五升至0.09%,周四报0.03%,为2020年5
月以来最低。自去年7月以来,回购利率已下降多达14个基点,表明市场流动性过剩。

    这轮下降被归因于来自政府支持的企业房利美和房贷美的资金在每月这个时候流入回购
市场,这应该是经常发生的事情,但似乎引起了比往常更大的反应。
    
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                               价格        收益率%     变动       
    两年期公债                  100-4/256    0.1172    -0.004 
    五年期公债                  99-166/256   0.4462    0.016
    10年期公债                  97-240/256   1.0979    0.043 
    30年期公债                  94-144/256   1.8637    0.045(完) (编译 高思佳;审校 李军)
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