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亚洲

更新版 1-中国货币市场:资金难言转松七天利率创近六年新高,预期谨慎关注央行态度

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    路透上海2月1日 - 跨月后中国银行间市场周一早盘隔夜回购加权利率高位回落,跌逾50个基点至2.8%附近;七天期回购利率则续涨,创近六年新高。交易员透露,尽管央行连续净投放,但早盘资金拆借难度缓解有限,且隔夜资金成本依旧高企,临近中午供给有所改善,但尚难言资金转松。
    
    他们表示,央行近期投放态度令未来流动性预期略偏悲观,虽对春节驰援期望未消,但对资金面整体宽松程度预期均有所收敛,机构融出谨慎心态下继续关注央行动向。
    
     “一早还是紧的,隔夜价格下来很正常,因为上周五是跨月的价格啊,今天就是正常的隔夜了,但是正常的隔夜还要这个价,很贵了,”华中一银行交易员称,临近中午时,资金“慢慢松了些,好点了。”
     
     
    跨月后首日在仅有20亿元到期的情况下,中国央行公开市场周一仍进行了1,000亿元人民币逆回购操作,维持近千亿元净投放。不过虽然规模未降,但翘首以盼的跨节资金依旧未现身,难以缓和谨慎的市场预期。    
    
    “央妈的态度感觉就是在给市场下马威,”华北一券商交易员表示,虽然跨月后央行还在维持投放,但是想想5日例行缴准日,这周后面还有3,820亿的逆回购到期,可能市场对央行的支持力度比较悲观。
    
    中信证券固收研究团队明明认为,央行近期的流动性操作可以理解为与市场预期博弈、防止市场形成货币政策宽松的单边预期和加杠杆行为,因而通过规模幅度变动较大的操作方式来加大资金面的波动。 
    
    他并指出,2021年春节面临的流动性缺口在1.85万亿元左右,央行存在加大投放的必要性,加上1月跨月完成后资金面紧张局面会有所缓解,1月底的“钱荒”不可能成为常态,预计春节前资金面将会恢复平稳,回归历史的节前“双峰”特征。
    
    “但是对资金面的预期不可过于乐观,预计资金利率中枢后续将在政策利率附近运行,春节前后资金面仍然以紧平衡为主,很难回到12月底、1月初的水平,”他称。
    
    元月最后一周,中国央行官员政策需适度转向言论,加上央行在公开市场意外大举回笼流动性,引发政策收紧忧虑,股、债市等均受波及。分析人士认为,央行主要可能是想敲打房市和股市等有风险苗头的资产,疫情未消经济仍需扶助,讨论政策彻底转向和收紧为时尚早。
    
    以下为主要货币市场利率报价:    
 11:44                       今日(%)           上日(%)    变动(bp) 
 质押式回购加权平均利率                                            
 其中:隔夜                             2.7972     3.3334     -53.62
 七天                                  3.1812     3.1587      +2.25
 14天                                  3.2522     4.0015     -74.93
 上海证交所质押式回购利率                                          
 其中:隔夜                             3.8900     2.8500    +104.00
 七天                                  3.4750     3.6600     -18.50
 14天                                  3.3500     3.6150     -26.50
 回购定盘利率                                                      
 其中:隔夜                             2.8500     4.1500    -130.00
 七天                                  3.1900     3.1900      +0.00
 14天                                  3.3500     4.0000     -65.00
 Shibor                                                            
 其中:隔夜                             2.7950     3.2820     -48.70
 七天                                  3.1940     3.0710     +12.30
 三个月                                2.7730     2.7650      +0.80
 
 (完)

    
 (发稿 吴芳;审校 张喜良)
  
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