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亚洲

人民币衍生品:跨月后资金转松掉期曲线略下移,一年期掉期短暂跌破1500点

路透上海2月2日 - 跨月后中国央行连续净投放,隔夜资金从跨月前的极度紧张持续缓解,随着资金价格普跌,短端掉期也跟随调整,由于春节临近,央行大概率维持资金平稳,短端掉期料仍有一定调整空间。

他们也指出,跨月前资金紧张也带动一年期同业存单(NCD)利率快速回升到3.1%附近,不过跨月后也是小幅回落,一年期掉期周二早盘短暂跌破1,500点;春节前后央行资金面大概率以稳为主,而境内美元隐含利率大概率较为平稳,利差水平决定长端下行空间依旧受限。

“之前资金面太紧,曲线估计最近应该会下来一些,”一外资行交易员称,“不过我估计一年期平价就在1,400以上,所以趋势下跌不大会。”

另一中资行交易员认为,长端掉期还是会维持1,400-1,600大区间内波动,资金面变化对掉期的影响很明显,资金偏松时长端会下来一些,资金收紧时掉期会上来一些。

北京时间13:40,境内美元/人民币隔夜期掉期报4.05点,一周期掉期报0点,一个月期报145点,一年期报1,500点,上周五收盘四个期限掉期点分别收在30点、45点、179.5点和1,590点。

央行公开市场今日进行800亿元人民币逆回购操作,仍全为七天期,市场期盼的14天期依旧不见踪影。据此计算,单日净投放为780亿元,并已实现连三日净投放,累计规模2,740亿元。中国今年春节假期为2月11日至17日。

浙商银行最新报告称,转弯的大势下,资金面预计在后续面临偏紧局面,境内美元/人民币掉期点势必将易涨难跌。

建行金融市场部最新月度展望指出,估计春节前后美元/人民币掉期点维持高位震荡可能性较大。短期来看,掉期存在支撑;长期来看,随着全球疫情好转,美联储利率转向,人民币美元利差可能收窄,将对掉期点带来向下压力。预计1年期掉期波动区间1,300-1,700。

继上日由紧转松后,月初中国银行间市场资金供给愈发充裕,与前几日“跪借隔夜”的市况相比“画风突变”,周二机构出钱难度明显提升。资金价格普跌,存款类机构隔夜和七天回购利率双双创下两周新低。

人民币兑美元即期周二早盘震荡小升,半日有效波幅十分有限,中间价则跌113点。交易员称,隔夜欧元下跌助升美元指数,但亚洲时段美指重回91关口下方,短期缺乏关键信息指引,预计美指和人民币维持区间震荡,继续等待美国刺激计划的进展。(完)

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发稿 张金栋;审校 吴云凌

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