* 央行公开市场提供跨节资金但力度不大
* 期现货走势续弱，国开债表现更逊于国债
* 3-10年国开债收益率涨约3-4个bp
路透上海2月4日 - 中国央行在公开市场今起投放跨春节资金，不过规模仅对冲到期量
，资金谨慎预期未有任何缓和，周四期现货均继续走弱。其中银行间市场国开债表现更逊于
国债，三至10年券种收益率涨幅在3-4个基点（bp）左右，国债幅度约1-2个bp。
交易员称，除了资金面的影响，债市暂时找不到其他可以明显左右方向的因素。下一步
还要是继续关注央行的流动性态度。
上海一券商交易员表示，现券“也不知道啥原因，就跟着砸。”
她认为，央行今日虽在公开市场重启了14天逆回购，但并未实现净投放。加之上日对资
金价格控制传言，市场对资金面预期不是很乐观，可能在此余波之下延续弱势。
具体券种方面，今日国开债表现更弱，收益率涨幅明显超过国债。
10年期国债200016最新成交在3.2225%，上日尾盘为3.2075%；10年期国开债200215最新
成交在3.675%，上日尾盘为3.6425%。三年和五年国开债活跃券，收益率涨幅约3-4个bp；同
期限国债则在1-2个bp左右。
新债市场上，国开行下午招标增发的三期债中，两年和七年定位低于二级水平，而10年
略高。
以下为中国金融期货交易所国债期货各主力合约的收盘情况：
北京时间16:0 两年期 五年期 10年期
0
TS2103 TF2103 T2103
现价（元） 100.155 99.335 97.230
较上结算价涨 -0.08% -0.09% -0.17%
跌
盘中最高（元 100.235 99.475 97.470
）
盘中最低（元 100.150 99.275 97.155
）
**公开市场重启14天逆回购，跨节资金供需平稳**
央行公开市场周四终于开启跨春节资金投放，虽然14天逆回购操作只是对冲了当日到期
量，但银行间市场资金面依旧相对平衡，跨节资金供需稳定利率亦保持较低水平。上日传出
部分大行对非银出资设定指导价后，今日隔夜回购加权利率反弹逾20个bp重回2%上方。
交易员指出，尽管央行节前投放节奏把控较紧，但在距假期不足一周时市场跨节流动性
仍无明显压力，表明今年受疫情影响取现需求降幅很大，在央行适当帮扶下平稳度过节前考
验应无太大难度。
“跨节的目前供给都没什么问题，价格也还好。今年确实资金还好，像往年（春节前）
要投放很多，疫情对取现需求确实有不小影响。”华东一银行交易员称。
中国今年春节假期为2月11日至17日。
一银行理财子公司交易员表示，目前非银机构质押利率债融入跨节资金利率在3%以下，
即使质押信用债价格也就是3%出头一些。
她并谈到，昨日有关部分大行价格指导的传言之后也没有很明确的说法，今天这一现象
就没有了，可能也是因为隔夜利率有所反弹。“反正不管有没有指导，感觉这个意思还在，
（央行态度）还是想收一些。”
中国央行周四公告称，为维护春节前流动性平稳，今日开展1,000亿元人民币14天期逆
回购。该期限操作为时隔逾一个月后重启，同时七天逆回购暂停。据此计算，今日逆回购操
作量完全对冲到期。
上海一银行交易员认为，节前资金面应该不会有太大问题，央行通过逆回购也基本够用
了，最多就是假期前最后一两天可能有局部的波动，但无碍大局。在此前流动性大起大落后
，最终央行还是希望市场波动尽快回归平稳。
中国央行货币政策司司长孙国峰最新撰文指出，2021年货币政策要坚持“稳字当头”、
不左不右；综合运用存款准备金率、再贷款、再贴现、MLF（中期借贷便利）、公开市场操
作等多种货币政策工具，保持流动性合理充裕。（完）
(发稿 李宏薇；审校 吴云凌)
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