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亚洲

《中国债市综述》期货偏强现券涨幅收窄,金融数据超预期走强略有扰动

    * 现券尾盘受超预期偏强金融数据影响收益率略上行
    * 部分机构对节后央行货币政策收紧忧虑加重
    * 资金宽松隔夜价格明显回落,央行态度谨慎关注节后操作

    路透上海2月9日 - 中国债市周二国债期货维持强势,现券尾盘受超预偏强金融数据影
响收益率略上行,不过仍低于上日尾盘不足1个基点(bp)。交易员表示,债市此前大跌后
,今日走势略偏强,但午后金融数据强于预期致收益率跌幅收窄,部分机构对节后央行货币
政策收紧忧虑加重。
    
   “前期债市已经跌的挺多了,今天的市场有超跌反弹的因素在里面,金融数据出来之后
,收益率上了不到一个点,因为数据整体还是偏强的,”华中一券商交易员称。
        
    中国央行周二公布,1月新增人民币贷款3.58万亿元,创纪录新高,且高于
路透3.5万亿的调查中值;当月末广义货币供应量(M2)CNMSM2=ECI同比增长9.4%,低于10%
的路透调查中值。1月社会融资规模增量为5.17万亿元,创历史同期新高,并为历史次高,
同时亦高于此前4.45万亿元的路透调查中值。     
    
     10年期国债活跃券200016最新成交在3.2275%,较上日尾盘小降0.75个基点(bp);10
年期国开债200215最新成交在3.695%,较上日尾盘低约0.75个bp。
    
    “市场还是钱多,不过对央行的预期还是很混乱,不然短期也跌不动,”华东一银行交
易员表示,如果金融数据强,央行货币收紧估计也有充分的基础了。
    
    中国央行周一晚间发布2020年四季度货币政策执行报告称,稳健的货币政策要灵活精准
、合理适度,坚持稳字当头,不急转弯。把握好政策时度效,处理好恢复经济和防范风险的
关系,保持好正常货币政策空间的可持续性。
    
    一级方面,国开行上午招标增发的两年、五年和七年三期固息债,中标收益率分别为3.
0774%、3.3675%和3.5122%,均低于中债收益率曲线代表的二级水平,折让幅度约8、10和5
个基点(bp);三期债投标倍数依次为6.69倍、4.48倍和6.13倍。
            
    以下为中国金融期货交易所国债期货各主力合约的收盘情况:    
  北京时间15:27          两年期              五年期           10年期
                      TS2103            TF2103             T2103<       
    现价(元)           100.255             99.405           97.325
  较上结算价涨跌          0.05%              0.09%             0.11%
  盘中最高(元)         100.295             99.460           97.410
  盘中最低(元)         100.225             99.320           97.220
 
       
    **资金宽松隔夜价格明显回落**
    
    中国银行间市场周二资金面偏松,隔夜回购利率跌逾14个基点(bp)至1.80%下方,跨
春节品种价格亦趋于稳定。交易员称,农历春节在即,虽然公开市场小幅净回笼资金,不过
市场整体需求相对减少,总体流动性平稳宽松;非银机构融入跨春节资金亦比较顺利,且融
入价格也较上日有所回落。
    
    他们并称,央行公开市场今日逆回购操作品种仍为七天期,且单日录得资金净回笼,表
明央行流动性态度继续克制,需重点关注春节后首个交易日公开市场操作情况,届时还有2,
000亿元人民币中期借贷便利(MLF)到期。
    
    “松的,跨(春节)的价格也下来了,我们(压信用债)借的时候还是比较好借的,”
北京一基金交易员说。
    
    华南一银行交易员亦称,临近春节长假,部分机构头寸已提前做好准备,所以目前需求
可能是相对有所减少,隔夜反应比较明显,价格也回到了1.8%下面。
    
    
    中国央行周二公告称,为维护春节前流动性平稳,今日开展500亿元逆回购操作,期限
依然是七天期。因今日有800亿元逆回购到期,据此计算,单日净回笼300亿元。
    
    “净回笼了300(亿),(央行)真是太克制了吧,一点也不多给。...节后到期就比较
多了,到时还有MLF,续做的量很重要,”华东一银行交易员说。
    
    中国今年春节假期为2月11日至17日。据路透统计,2月仅有一笔MLF到期,规模2,000亿
元,到期日2月17日,落在春节长假的最后一天,实际到期顺延至假期后首日(18日)。正
常情况下,央行有望在当日进行续做。(完)        

    
 (发稿 吴芳; 审校 吴云凌)
  
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