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亚洲

《中国债市综述》政策维稳安抚情绪期现货携手释暖意,开年配置热情升温

    * 期现货均向好,主要利率债收益率下滑2-4个基
    * 央行维稳表态安抚市场预期,资金面转宽支撑买气
    * 开年配置盘亦较为踊跃,中短券表现好于长券
    * 大行供给稳定隔夜跌破2%,央行连释维稳信号舒缓情绪

    路透上海2月19日 - 中国债市周五期现货均向好,主要利率债收益率下滑2-4个基点,1
0年国债期货主力合约收涨近0.3%。交易员表示,央行政策维稳表态安抚市场预期,资金面
转宽,叠加开年配置盘亦较为踊跃,中短券表现好于长券;在地方债等大幕尚未开启之前,
不排除买气延续可能。
    
   “核心还是钱多,虽然央妈还在回笼,但是在传统的配置窗口,加上央妈昨天也给吃了
定心丸,”华北一银行交易员称,“在地方债放量发行之前,买是没有问题的。”        
    
      
     10年期国债活跃券200016最新成交在3.255%,较上日尾盘下行约3个基点(bp);10年
期国开债200215最新成交在3.74%,较上日尾盘下滑约2.5个bp。   
    
       
    
    “主要就是3-5年,下了快4个基点了,配置盘在开心的买,”华中一银行交易员表示。
     
     央行主管的金融时报周四晚间发表评论文章称,当前不应过度关注央行操作数量,否
则可能对货币政策取向产生误解,重点关注的应当是央行公开市场操作利率、MLF(中期借
贷便利)利率等政策利率指标,以及市场基准利率在一段时间内的运行情况。
    
    一级方面,财政部上午招标发行的三个月贴现国债,加权中标收益率为1.9564%,较中
债到期收益率曲线代表的二级水平低约15个基点(bp);边际中标收益率为1.9994%,投标
倍数3.35倍。
            
    以下为中国金融期货交易所国债期货各主力合约的收盘情况:
  北京时间16:45          两年期              五年期            10年期
                      TS2103            TF2103              T2103<       
    现价(元)           100.29               99.42            97.065
  较上结算价涨跌          0.11%               0.24%             0.27%
  盘中最高(元)         100.295             99.445            97.135
  盘中最低(元)         100.185             99.200            96.820
 

       
    **大行供给稳定隔夜利率跌破2%**
    
    尽管中国央行在公开市场连续净回笼,银行间市场周五资金面仍较上日出现改善。因在
央行再释放出政策稳定信号后,大型银行短期资金供给充裕,支撑隔夜回购利率大幅转跌并
回落至2%下方。
    
    交易员认为,继四季度货币政策报告强调要看政策利率后,央行再次强调政策走向稳定
,应该是想抑制过度看空及早纠偏。不过目前还无法判断其对短期资金价格的合意水平,需
要更多时间观察。
    
    华北一银行交易员表示,公开市场连续净回笼压力未显,“供给是稳着的,(大行等)
主力供给还在。”
    
    继上日净回笼2,600亿元后,央行公开市场今日再净回笼800亿元。
    
    上海一券商交易员透露,明日非银机构多数不上班,三天期成为短期资金往来的主力品
种。如果以利率债为抵押融入资金,价格几乎与存款类隔夜回购加权利率接近,显示流动性
偏宽松。
    
    因中国春节假期调休,周六(20日)银行间市场正常开市,证券交易所市场休市。另据
与交易员沟通,对明日将公布的2月贷款市场报价利率(LPR),预计持平不变为主流。(完
)        

    
 (发稿 吴芳; 审校 林高丽)
  
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