* 国债期货收涨，现券先强后转弱
* 尾盘金融数据超预期向好略打压情绪
* 回购利率普跌，资金面平衡偏宽
* 地方债发行扰动暂不大关注后续规模
路透上海3月10日 - 中国债市周三午后期现货一度小幅走强，因预期金融数据偏弱；不
过数据出炉后远超预期，现券收益率走升约1个基点回到上日尾盘附近。交易员表示，早盘
期现货走势震荡午后略偏强，尾盘2月金融数据超预期向好打压情绪，令此前预期纠偏，不
过收益率整体波动并不算大。
“早上动静不大，下午1点开始就有点走强了，对数据差的预期吧，此前有信贷管控，
”华中一银行交易员称，不过金融数据出来之后超预期向好，主要利率债收益率均上升约1
个基点。
央行稍早公布，2月新增人民币贷款1.36万亿元，远高于路透9,500亿的调
查中值；当月末广义货币供应量(M2)同比增长10.1%，亦高于9.4%的路透调查
中值。2月社会融资规模增量为1.71万亿元，大幅超过此前9,500亿元的路透调查中值。
“CPI不支持收紧货币，对债市情绪也有一定支撑。”上海一券商交易员称，所以金融
数据对债市打压暂时还没有很明显。
尽管中国2月春节的消费需求带来食品价格温和上涨，但在猪肉价格快速下行、高基数
等因素作用下，2月CPI同比仍延续在负区间，PPI涨幅则攀升至27个月高位动力十足。随着
全球经济逐渐复苏，分析人士预计CPI与PPI将继续向上改善，不过通胀压力仍较低无碍国内
货币政策。
10年期国债活跃券200016数据出炉后走升约1个基点，最新成交在3.245%，接近上日尾
盘持平；同期限国开债200215亦走升1个基点最新成交在3.6875%，较上日尾盘略低0.25个基
点（bp）。
以下为中国金融期货交易所国债期货各主力合约的收盘情况：
北京时间16:47 两年期 五年期 10年期
TS2106 TF2106 T2106
现价（元） 100.04 99.38 97.175
较上结算价涨跌 0.00% 0.10% 0.15%
盘中最高（元） 100.075 99.430 97.225
盘中最低（元） 100.01 99.230 96.950
**回购利率普跌，资金平衡偏宽**
中国银行间市场周三主要回购利率普跌，隔夜加权利率跌逾20个基点（bp），资金整体
平衡宽松。市场人士表示，尽管本周地方债发行规模攀升且缴税临近，不过央行逆回购岿然
不动小步驰援背景下，流动性整体维持平稳偏宽局面。
“资金基本平衡，价格也较为稳定一些了，缴税快要截止，不过也不是大月，并没什么
感觉。”华北一银行交易员称。
路透根据发行公告统计，本周中国地方债计划发行规模约2,410亿元人民币，远远超过2
月全月不足600亿元的水平，显示“两会”召开后，地方债发行渐提速。
华北一券商交易员表示，地方债这周发行量上来了，但是影响也还好，不过考虑到3-4
月市场上地方债到期的量也比较大，“可能还是净供给并没有显著加大也有关系。”
她并认为，对于地方债就看后面央妈是怎么个配合方式了，“可能不抽水，但是不是继
续足额放就不一定了，毕竟央妈感觉后来是比较刚的。”
中国央行周三公告，为维护银行体系流动性合理充裕，今日开展100亿元逆回购操作；
逆回购操作规模连续八日维持在百亿元，未到期余额仍为500亿元。
国家税务总局办税日历显示，下周一（15日）为各税种本月申报截止日。（完）
(发稿 吴芳；审校 张喜良)
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