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亚洲

《中国债市综述》期货收涨现券先强后弱,尾盘金融数据超预期略施压

    * 国债期货收涨,现券先强后转弱
    * 尾盘金融数据超预期向好略打压情绪 
    * 回购利率普跌,资金面平衡偏宽
    * 地方债发行扰动暂不大关注后续规模

    路透上海3月10日 - 中国债市周三午后期现货一度小幅走强,因预期金融数据偏弱;不
过数据出炉后远超预期,现券收益率走升约1个基点回到上日尾盘附近。交易员表示,早盘
期现货走势震荡午后略偏强,尾盘2月金融数据超预期向好打压情绪,令此前预期纠偏,不
过收益率整体波动并不算大。
    
    “早上动静不大,下午1点开始就有点走强了,对数据差的预期吧,此前有信贷管控,
”华中一银行交易员称,不过金融数据出来之后超预期向好,主要利率债收益率均上升约1
个基点。
    
    央行稍早公布,2月新增人民币贷款1.36万亿元,远高于路透9,500亿的调
查中值;当月末广义货币供应量(M2)同比增长10.1%,亦高于9.4%的路透调查
中值。2月社会融资规模增量为1.71万亿元,大幅超过此前9,500亿元的路透调查中值。
     
    “CPI不支持收紧货币,对债市情绪也有一定支撑。”上海一券商交易员称,所以金融
数据对债市打压暂时还没有很明显。
    
    尽管中国2月春节的消费需求带来食品价格温和上涨,但在猪肉价格快速下行、高基数
等因素作用下,2月CPI同比仍延续在负区间,PPI涨幅则攀升至27个月高位动力十足。随着
全球经济逐渐复苏,分析人士预计CPI与PPI将继续向上改善,不过通胀压力仍较低无碍国内
货币政策。
 
    
    10年期国债活跃券200016数据出炉后走升约1个基点,最新成交在3.245%,接近上日尾
盘持平;同期限国开债200215亦走升1个基点最新成交在3.6875%,较上日尾盘略低0.25个基
点(bp)。
     
   
    以下为中国金融期货交易所国债期货各主力合约的收盘情况:    
 北京时间16:47       两年期           五年期               10年期
                  TS2106          TF2106                T2106       
   现价(元)        100.04           99.38                97.175
 较上结算价涨跌       0.00%           0.10%                 0.15%
 盘中最高(元)      100.075          99.430               97.225
 盘中最低(元)      100.01           99.230               96.950
 
    
    **回购利率普跌,资金平衡偏宽**
    
    中国银行间市场周三主要回购利率普跌,隔夜加权利率跌逾20个基点(bp),资金整体
平衡宽松。市场人士表示,尽管本周地方债发行规模攀升且缴税临近,不过央行逆回购岿然
不动小步驰援背景下,流动性整体维持平稳偏宽局面。       

    “资金基本平衡,价格也较为稳定一些了,缴税快要截止,不过也不是大月,并没什么
感觉。”华北一银行交易员称。
                
    路透根据发行公告统计,本周中国地方债计划发行规模约2,410亿元人民币,远远超过2
月全月不足600亿元的水平,显示“两会”召开后,地方债发行渐提速。
   
 
    华北一券商交易员表示,地方债这周发行量上来了,但是影响也还好,不过考虑到3-4
月市场上地方债到期的量也比较大,“可能还是净供给并没有显著加大也有关系。”
    
    她并认为,对于地方债就看后面央妈是怎么个配合方式了,“可能不抽水,但是不是继
续足额放就不一定了,毕竟央妈感觉后来是比较刚的。”
            
    中国央行周三公告,为维护银行体系流动性合理充裕,今日开展100亿元逆回购操作;
逆回购操作规模连续八日维持在百亿元,未到期余额仍为500亿元。
        
    国家税务总局办税日历显示,下周一(15日)为各税种本月申报截止日。(完)

    
 (发稿 吴芳;审校 张喜良)
  
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