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亚洲

《中国债市综述》期现货齐步走弱但幅度有限,股市大涨仍压制情绪

    * 期现货齐步走弱,期货弱势尤甚
    * 股市大涨继续打压避险情绪 
    * 回购利率小涨但资金仍均衡偏松
    * 税期流动性或收敛冲击料有限

    路透上海3月11日 - 中国债市周四期现货齐步小幅走弱,期货弱势尤甚,现券波动不大,主要利率债收益率走升不足1个基点。交易员表示,今日股市大涨跷跷板效应继续压制债市情绪,不过经济数据公布对债市并无明显冲击,短期无更多刺激因素下现券走势料难脱震荡。
    
    “收益率波动不大,稍微上行,股市今天强劲反弹,也是影响因素,”华中一银行交易员称。
    
     中国股市周四收盘大涨,因中国2月金融数据优于预期提振市场人气,同时也缓解了一些政策收紧的疑虑。
    
    10年期国债活跃券200016最新成交在3.2475%,较上日走升0.75个基点;同期限国开债200215最新成交在3.6875%,较上日升0.75个基点(bp)。
     
     
    “昨天公布的数据好于预期,对债市本来利空,但波动并不大。”上海一券商交易员称,这个相较于之前数据一旦超预期,10年期债券瞬间波动5-10BP要温和多了。
    
    虽然受农历春节长假影响,中国2月金融数据较1月大幅下滑,但新增人民币贷款和社融均超预期,居民和企业中长期贷款需求依然强劲,结合票据融资同比多减,均表明国内信贷环境仍然是供需两旺,实体经济融资需求热情不减,经济有望继续复苏。
        
   
    以下为中国金融期货交易所国债期货各主力合约的收盘情况:    
  北京时间16:47       两年期          五年期               10年期
                  TS2106          TF2106                T2106       
   现价(元)          100            99.29                96.965
 较上结算价涨跌       -0.04%          -0.10%               -0.22%
 盘中最高(元)      100.055          99.400               97.200
 盘中最低(元)       99.99           99.260               96.960
 
    
    **回购利率小涨但资金仍均衡偏松**
    
    中国银行间市场周四主要回购利率小幅上行,不过资金面总体依旧均衡偏松。当前市场流动性供给有一定富余,公开市场操作也十分平稳,缴税申报截止日临近,资金或有所收敛,但因3月非缴税大月,整体冲击料有限。
    
    交易员并指出,目前距离跨季时日尚早,需求还不明显而且利率也不高,表明市场预期较为稳定。进入后半月虽然跨月需求升温,但考虑到季末一般财政都会有集中投放,资金面即使有小波动但总体也可控。
    
    “今天还行,没什么特别变化,价格也稳,跨季的有开始准备的,21天这种2.7%左右吧,(押利率债和信用债)价差也不太大。”一银行理财子公司交易员称。    
    
    她并谈到,市场普遍预期3月资金压力有限,但毕竟是个季末,可能还是会有一些小波动出现,还是要观察后续在出现波动时央行的支持力度。
    
    
    中国央行周四公告,为维护银行体系流动性合理充裕,今日开展100亿元逆回购操作;百亿元的逆回购操作规模已持续九日,未到期余额依旧为500亿元。
    
    上海一银行交易员认为,3月缴税应该没有太大影响,后面除了跨季外,也要看3月利率债的供给,如果保持目前节奏应该也还好。而且按惯例季末财政投放规模都会比较大,因此3月流动性不会有太大麻烦。

    国家税务总局办税日历显示,下周一(15日)为各税种本月申报截止日。
                        
    路透根据发行公告统计,本周中国地方债计划发行规模约2,410亿元人民币,远远超过2月全月不足600亿元的水平,显示“两会”召开后,地方债发行渐提速。(完)

    
 (发稿 吴芳;审校 张喜良)
  
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