* 期现货齐步走弱，期货弱势尤甚
* 股市大涨继续打压避险情绪
* 回购利率小涨但资金仍均衡偏松
* 税期流动性或收敛冲击料有限
(新增货币市场收盘报价)
路透上海3月11日 - 中国债市周四期现货齐步小幅走弱，期货弱势尤甚，现券波动不大
，主要利率债收益率走升不足1个基点。交易员表示，今日股市大涨跷跷板效应继续压制债
市情绪，不过经济数据公布对债市并无明显冲击，短期无更多刺激因素下现券走势料难脱震
荡。
“收益率波动不大，稍微上行，股市今天强劲反弹，也是影响因素，”华中一银行交易
员称。
中国股市周四收盘大涨，因中国2月金融数据优于预期提振市场人气，同时也缓解了一
些政策收紧的疑虑。
10年期国债活跃券200016最新成交在3.2475%，较上日走升0.75个基点；同期限国开债2
00215最新成交在3.6875%，较上日升0.75个基点（bp）。
“昨天公布的数据好于预期，对债市本来利空，但波动并不大。”上海一券商交易员称
，这个相较于之前数据一旦超预期，10年期债券瞬间波动5-10BP要温和多了。
虽然受农历春节长假影响，中国2月金融数据较1月大幅下滑，但新增人民币贷款和社融
均超预期，居民和企业中长期贷款需求依然强劲，结合票据融资同比多减，均表明国内信贷
环境仍然是供需两旺，实体经济融资需求热情不减，经济有望继续复苏。
以下为中国金融期货交易所国债期货各主力合约的收盘情况：
北京时间16:47 两年期 五年期 10年期
TS2106 TF2106 T2106
现价（元） 100 99.29 96.965
较上结算价涨跌 -0.04% -0.10% -0.22%
盘中最高（元） 100.055 99.400 97.200
盘中最低（元） 99.99 99.260 96.960
**回购利率小涨但资金仍均衡偏松**
中国银行间市场周四主要回购利率小幅上行，不过资金面总体依旧均衡偏松。当前市场
流动性供给有一定富余，公开市场操作也十分平稳，缴税申报截止日临近，资金或有所收敛
，但因3月非缴税大月，整体冲击料有限。
交易员并指出，目前距离跨季时日尚早，需求还不明显而且利率也不高，表明市场预期
较为稳定。进入后半月虽然跨月需求升温，但考虑到季末一般财政都会有集中投放，资金面
即使有小波动但总体也可控。
“今天还行，没什么特别变化，价格也稳，跨季的有开始准备的，21天这种2.7%左右吧
，（押利率债和信用债）价差也不太大。”一银行理财子公司交易员称。
她并谈到，市场普遍预期3月资金压力有限，但毕竟是个季末，可能还是会有一些小波
动出现，还是要观察后续在出现波动时央行的支持力度。
中国央行周四公告，为维护银行体系流动性合理充裕，今日开展100亿元逆回购操作；
百亿元的逆回购操作规模已持续九日，未到期余额依旧为500亿元。
上海一银行交易员认为，3月缴税应该没有太大影响，后面除了跨季外，也要看3月利率
债的供给，如果保持目前节奏应该也还好。而且按惯例季末财政投放规模都会比较大，因此
3月流动性不会有太大麻烦。
国家税务总局办税日历显示，下周一（15日）为各税种本月申报截止日。
路透根据发行公告统计，本周中国地方债计划发行规模约2,410亿元人民币，远远超过2
月全月不足600亿元的水平，显示“两会”召开后，地方债发行渐提速。
今日银行间市场存款类机构以利率债为抵押品的质押式回购总成交19,033.43亿元。上
一交易日质押式回购总成交量较前日减少458.17亿元至39,420.84亿元。
以下为主要货币市场利率报价：
北京时间17:43 今日(%) 上日(%) 变动(bp) 成交(亿元)
质押式回购加权平均利率
其中:隔夜 1.7949 1.7395 +5.54 18,208.65
七天 2.0410 1.9911 +4.99 626.64
14天 2.0836 2.0758 +0.78 105.48
上海证交所质押式回购利率
其中:隔夜 1.3700 1.7150 -34.50 8,934.79
七天 1.9050 1.9300 -2.50 2,33.97
14天 2.1100 2.1800 -7.00 240.82
回购定盘利率
其中:隔夜<CN1DRPFIX=CFX 1.8100 1.7600 +5.00
S>
七天 2.0500 2.0100 +4.00
14天 2.1300 2.1000 +3.00
Shibor
其中:隔夜 1.7960 1.7470 +4.90
七天 2.0600 2.0380 +2.20
三个月 2.7330 2.7370 -0.40
备注：上述质押式回购成交量统计口径为存款类机构以利率债为抵押的成交金额。（完
）
(发稿 吴芳；审校 张喜良/杨淑祯)
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