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债券

重温-美国债市:公债收益率攀升,因投资人预计经济强劲复苏及供应增加

 (重温)
    * 美国10年期和30年期公债收益率触及逾一年高位
    * 美国公债收益率曲线为2015年9月以来最陡
    * 美国隔夜回购利率变为负值
    * 对银行杠杆规定的担忧依然存在
    * 美国2月PPI上升,推高收益率

    路透纽约3月12日 - 美国公债价格周五大跌,推动指标10年期公债收益率达到一年多来的最高水平,原因
是人们对美国经济前景继续感到乐观,并预期随着1.9万亿美元的新冠病毒刺激方案获得批准,美国公债供应
将增加。

    衡量风险情绪的美国公债收益率曲线也急剧变陡,两年期和10年期公债收益率差              在148.34
个基点,为2015年9月以来最宽。

    分析师称,投资者还担心即将实施的所谓“补充杠杆率” (SLR)监管调整,这可能促使华尔街大型银行减
少证券持有量和放贷。SLR规则要求大银行持有更多资本。

    去年4月,美国联邦储备理事会(FED/美联储)放松了针对大银行的杠杆规定,允许某些投资不被纳入一项
关键杠杆率的计算中,包括美国公债或在美联储的存款。当时美联储正努力应对疫情导致的经济放缓。

    这项豁免将于本月底到期。到目前为止,美联储还没有透露是否可能延期。

    “利率倾向仍为上行,除非疫苗计划意外受挫,或美联储采取明确行动,但根据美联储主席鲍威尔在3月4
日的讲话,这种可能性不大,”Amerivet Securities美国利率主管Gregory Faranello表示。

    他补充说,SLR决定的结果是目前市场上最重要的因素之一。

    如果这一豁免不延长,可能会促使大型银行抛售美国公债,并导致收益率进一步攀升。

    美国10年期公债收益率           在亚洲时段开始走高,一度升至1.642%的一年多高点。纽约尾盘报1.6
19%。

    本周10年期美国公债收益率势将录得2009年以来首次连续七周上涨。

    30年期公债收益率           也上升至2.382%,稍早攀升至2.404%,为去年1月初以来最高。

    周四盘初,10年期公债收益率曾触及一周低点1.475%,但在数据显示就业市场正在复苏后,收益率升至1.
5%以上。

    数据显示,上月美国最终需求生产者价格指数(PPI)上涨0.5%,也支撑收益率延续上涨势头。            
    
    在回购协议市场,隔夜回购利率         周五转为负值,报负0.01% ,因系统中现金过剩令市场承压。

    芝加哥BMO Capital固定收益策略师Dan Belton表示,“这在很大程度上是因为美国国库券的偿还。”

    他补充称,美国财政部本周的国库券供应已减少550亿美元,预计下周将减少440亿美元。美国未偿还国库
券在过去三周减少了2,000多亿美元。

    但Belton指出,“资产继续流入政府货币市场基金,这些基金通常将现金投资于回购协议,因此,作为回
购市场主导题材的现金和抵押品失衡,继续推动回购利率走低。”
    
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                               价格        收益率%    变动       
    两年期公债                 99-243/256   0.151     0.008
    五年期公债                 98-84/256    0.8449    0.067
    10年期公债                 95-116/256   1.6229    0.096
    30年期公债                 89-32/256    2.3855    0.105(完) (编译 李军;审校 母红)
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