* 资金收敛及经济向好施压
* 10年国债收益率涨逾1bp
* 中美利差迫近一年低点，影响暂不大
路透上海3月15日 - 进入税期，中国银行间市场资金面周一出现收敛，加上工业、投资
等数据显示中国经济依旧恢复性增长，债市期现货承压走势偏弱，其中10年国债收益率升逾
1个基点（bp），短端个别券种幅度并稍明显。
随着美债收益率的再度攀升，中美10年国债利差进一步收窄至近一年低点，不过目前来
看对境内债市的影响暂不明显。在经济基本面未有超预期因素出现前，短期内主要还是要关
注流动性变化。
低基数效应+经济延续恢复增长，共同推升中国1-2月工业、投资和消费同比增速全面冲
高；尽管超低基数造成经济数据在一定程度上的失真，但强劲复苏的动力仍在继续。
上海一券商交易员称，今日债市“主要看资金，税期紧张，MLF等量没有超预期。数据
、美债这些都没（大）影响的。”
10年期国债活跃券200016最新成交在3.27%，上日尾盘为3.2575%；同期限国开债200215
最新成交在3.71%，上日尾盘为3.6975%。
美国公债价格周五大跌，推动指标10年期公债收益率达到一年多来的最高水平，原因是
人们对美国经济前景继续感到乐观，并预期随着1.9万亿美元的新冠病毒刺激方案获得批准
，美国公债供应将增加。
以下为中国金融期货交易所国债期货各主力合约的收盘情况：
北京时间15:4 两年期 五年期 10年期
5
TS2106 TF2106 T2106
现价（元） 99.970 99.145 96.745
较上结算价涨 -0.03% -0.11% -0.15%
跌
盘中最高（元 100.005 99.235 96.890
）
盘中最低（元 99.935 99.100 96.660
）
**资金面收敛，隔夜升近50bp**
受税期走款扰动，中国银行间市场周一资金面有所收敛，主要回购利率普涨隔夜回购利
率跳涨近50个基点（bp）。交易员称，央行MLF及逆回购不出所料，完全对冲到期量，彰显
不愿释放宽松信号的稳健中性态度，而税期走款致机构融出谨慎，令资金价格节节攀升。
他们并指出，目前看季末流动性压力尚可，市场对央行态度亦早有预期，短期机构心态
尚平稳。
“税期走款吧，出的少，价格就都上去了，隔夜这会在2.45%出。”华北一银行交易员
表示，“央行态度也真的刚，就是不想给市场宽松预期。”
中国央行周一开展1,000亿元中期借贷便利（MLF）操作（含对3月16日MLF到期的续做
），仅完全对冲本月MLF到期量，在流动性相对宽松之际，央行操作符合预期，同时开展的
逆回购操作也是刚好对冲今日到期。
华北一券商交易员并透露， "临近中午感觉融出有所改善，央行也是考虑市场并不缺钱
吧，大家对央行态度也早有预期，所以就还好"。
国家税务总局办税日历显示，下周一（15日）为各税种本月申报截止日。（完）
(发稿 李宏薇；审校 林高丽)
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