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亚洲

中国债市动态:现券国债期货收复上日失地,“佛系”心态不改难破稳势

    路透上海3月16日 - 中国债市周二早盘现券和国债期货小幅走强,资金面昨日上午短暂收敛后再度转松,隔夜美债收益率也有所回落。银行间债市10年国债和国开债收益率回落约1-1.5个基点(bp),恰好收复上日失地;中金所10年国债期货反弹幅度亦与上日跌幅相近。
    
    交易员并指出,尽管海外债市及国内股市波动剧烈,但国内债市不为所动。经济形势虽依旧乐观,不过资金面稳中偏松,配置需求支撑仍在,加之货币政策短期内稳健态度不改,“佛系”心态料维持,市场也难破稳势。
    
    “每天就是这么1-2个bp的波动,很佛系,稳稳地吃票息吧,”华南一银行交易员称。
    
    他并谈到,最近权益市场明显走弱,资金整体比较松,昨天虽稍有扰动,但下午很快恢复常态,同时央行态度也很稳定,所以债市表现也就相对偏坚挺。    
    
    中国央行周二公告,为维护银行体系流动性合理充裕,今日开展100亿元人民币七天期逆回购操作,利率持稳于2.20%;这也是央行连续第12日维持100亿元的操作规模。今日有100亿元逆回购和1,000亿元MLF到期,不过昨日央行已续做本月到期的MLF,据此计算,单日全口径净回笼1,000亿元。
    
    银行间市场周二资金面整体宽松,主要回购利率均有小幅下行。交易员称,早盘流动性延续昨日午后偏松态势,各期限供给相对充裕,税期扰动料已暂告一段落;随着下半月财政支出力度的加大,资金形势不足为虑。
    
    上海一银行交易员称,一方面是经济基本面仍未见降温,政策虽暂时不会进一步收缩但也没有乐观预期的理由,股市加速调整虽催升避险情绪,但也只能支撑债市相对坚挺,缺乏进一步走强动力。短期配置力量依旧不弱,但后续仍需关注国债和地方债供给变化会否引发冲击。
    
    低基数效应+经济延续恢复增长,共同推升中国1-2月工业、投资和消费同比增速全面冲高;尽管超低基数造成经济数据在一定程度上的失真,但强劲复苏的动力仍在继续。分析人士普遍认为,考虑到目前供需两端及行业修复仍不均衡,预计短期宏观政策不会出现大转向,仍以稳为主,强调精准。
    
    全球最大的对冲基金创办人Ray Dalio说,从经济学看投资债券已变得“愚蠢”,美国举债过度正促使投资者转抱相对更具吸引力的中国债券。
    
    10年期国债200016最新成交在3.2575%,较上日尾盘下滑1.35个基点;10年国开债200215最新成交3.695%,较上日尾盘低1.25个基点。
    
    一级市场方面,国开行上午招标增发的一年、五年和七年三期固息债,中标收益率分别为2.5747%、3.3474%和3.5163%,分别较二级低约19、8和5个bp(基点);同时招标增发的三年期LPR浮息债中标收益率3.1838%,对应的利差为-66.62bp;四期债投标倍数依次为3.19倍、5.78倍、6.87倍和6.02倍。
                    
    以下为中国金融期货交易所国债期货各主力合约的早盘最新情况:
  北京时间11:25        两年期          五年期          10年期
                   TS2106          TF2106           T2106       
    现价(元)        100.020          99.220          96.840
  较上结算价涨跌       +0.07%          +0.10%          +0.15%
  盘中最高(元)      100.025          99.245          96.890
  盘中最低(元)       99.965          99.160          96.755
 (完)

 (发稿 边竞;审校 张喜良)
  
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