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更新版 1-《中国债市综述》现券期货窄幅波动,LPR续稳影响不大关注地方债发行节奏

    * 现券期货均窄幅波动,LPR持稳影响不大
    * 周末行长讲话增量信息有限,现券几无反应
    * 后续关注地方债发行节奏及央行政策动向
    * 资金稳中偏松,跨季亦无压力

 (新增货币市场收盘报价)
    路透北京3月22日 - 中国债市周一窄幅波动,国债期货亦是震荡略收高。交易员表示,
日内消息面淡静,LPR(贷款市场报价利率)继续持稳,市场几无反应;同时偶有普惠金融
定向降准消息传出,不过预计释放资金规模有限,现券冷淡以对。周末中国央行行长讲话并
无新意,市场后续走向料仍需关注地方债发行节奏以及央行政策操作动向。
    
    “没有特别的,感觉就在跟着期货波动,窄幅波动吧,直观感觉1-3年券(收益率)下
行的比中长端多一点,不过幅度都不太大。”上海一券商交易员说。
    
    上海一银行交易员称,LPR继续持稳,符合预期,对市场没什么影响呢,偶尔有传出来
普惠金融降准,不过量比较少,影响也比较有限。
    
    10年期国债活跃券200016最新成交在3.2275%,较上日尾盘小幅下行0.5个基点(bp);
同期限国开债200215最新成交在3.6660%,较上日尾盘下行0.7个bp。三年期国开债210202最
新成交在3.18%,较上日尾盘下行1个基点。
    
    北京一券商交易员表示,市场后续走势具体要看地方债发行节奏,置换债叠加地方债新
增额度,总量可能就比较大,看看央行会不会有什么动作。
    
    “周末易行长的谈话感觉增量信息少,所以整体影响不大,还是没什么方向,感觉下的
越来越困难了,”他说。

    中国央行行长易纲周末在中国发展高层论坛圆桌会的讲话指出,中国的货币政策处于正
常区间,在提供流动性和合适的利率水平方面具有空间;“货币政策需要在支持经济增长与
防范风险之间平衡。
    
    中国光大证券研究所金融业分析师王一峰最新报告称,今年普惠金融定向降准预计将于
3月底或4月初落地,但释放的资金规模相对有限,料在500-1,000亿元人民币左右。
    
    
    以下为中国金融期货交易所国债期货各主力合约的收盘情况:  
      
 北京时间16:26       两年期          五年期         10年期
                 TS2106          TF2106          T2106       
   现价(元)       100.125          99.43          97.12
 较上结算价涨跌      0.02%           0.06%          0.05%
 盘中最高(元)     100.175          99.515         97.200
 盘中最低(元)     100.095          99.375         97.050
 
         
    **资金稳中偏松,跨季亦无压力**
    
    中国银行间市场周一资金面延续稳中偏松态势,隔夜和七天回购加权利率继续小幅回落
。税期过后需求端影响因素减弱,跨季资金方面供需亦未见明显压力,即便非银机构质押信
用债融入价格也不高。
    
    交易员并指出,到目前这个时点,流动性依旧平稳,预计跨季压力总体可控。而央行行
长易纲周末关于货币政策的表态,再次明确了政策的中性态度,在预期保持平稳的状态下,
近期资金面料仍难有太大波澜。
    
    “就是挺稳的,跨季成交都不太高,应该没什么压力了,”华东一银行交易员说。    
    
    一银行理财子公司交易员表示,跨季成交价格方面,质押信用债的14天期回购成交在2.
7%附近,押利率则在2.6%左右,两者价差也较小。“如果这周没什么问题就不会有什么了,
下周就剩两三天了。”
    
    上海一银行交易员谈到,央行行长提到货币政策处于正常区间,继续释放政策维稳信号
,短期内市场均衡的预期仍很难被打破。
            
    
    央行周一公告,为维护银行体系流动性合理充裕,今日开展100亿元人民币七天期逆回
购操作,利率继续持稳于2.20%。这也是央行连续第16日维持100亿元的操作规模,且仍然是
完全对冲今日到期。
    
    中国3月LPR继续跟随MLF利率按兵不动,一如市场此前预期。分析人士表示,结合周末
央行行长易纲讲话,亦表明央行对当前金融环境与实体经济整体状态较为合意,短期仍旧强
调政策维持平稳的预期;尽管海外新兴市场国家加息潮涌,但中国央行仍旧淡定“以我为主
”。
    
    今日银行间市场存款类机构以利率债为抵押品的质押式回购总成交18,731.71亿元。上
一交易日质押式回购总成交量较前日减少766.021亿元至36,887.7613亿元。
    
    以下为主要货币市场利率报价:            
 北京时间17:22              今日(%)  上日(%)  变动(bp)  成交(亿元)
 质押式回购加权平均利率                                           
  其中:隔夜                  2.0433   2.1133     -7.00   18,066.93
      七天                   2.1064   2.1798     -7.34      385.39
                                                        
      14天                   2.4553   2.4115     +4.38      228.06
                                                        
 上海证交所质押式回购利率                                         
  其中:隔夜                  1.3100   2.0500    -74.00    9,303.92
                                                        
      七天                   2.0550   2.2350    -18.00    1,515.03
                                                        
      14天                   2.5000   2.5800     -8.00      216.53
                                                        
 回购定盘利率                                                     
  其中:隔夜<CN1DRPFIX=CFXS   2.0600   2.1500     -9.00          --
 >                                                      
      七天                   2.1500   2.2000     -5.00          --
                                                        
      14天<CN14DRPFIX=CFXS   2.5500   2.6000     -5.00          --
 >                                                      
 Shibor                                                           
   其中:隔夜                 2.0520   2.1350     -8.30          --
                                                        
       七天                  2.1630   2.1990     -3.60          --
                                                        
       三个月                2.6940   2.6980     -0.40          --
                                                        
 
    备注:上述质押式回购成交量统计口径为存款类机构以利率债为抵押的成交金额。(完
)

    
 (发稿 侯向明; 审校 吴云凌)
  
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