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亚洲

《中国债市综述》现券期货续向暖,中欧制裁风波及股市下挫提振避险

    * 现券收益率下行,国债期货收高
    * 中欧互相制裁提振避险人气
    * 股市续跌及大宗价格下行亦支撑情绪
    * 资金仍宽松,回购利率续降

    路透北京3月24日 - 中国债市周三现券收益率小幅走低,国债期货继续收高。交易员表
示,中欧互相制裁风波提振避险人气,同时加上国内股市继续下挫,且隔夜大宗商品价格亦
跌幅明显,支撑日内债市情绪偏暖;短期市场料延续震荡风格,惟需关注地方债供给增加对
现券的扰动影响。
    
    华南一银行交易员说,“今天(收益率)普遍下了1.5-2bp,资金松是一个原因,还有
就说股票跌蛮多。”
    
    上海一银行交易员亦称,隔夜国外的大宗商品跌的也比较多,而且中欧互相制裁对方官
员,导致避险的情绪又起来一波。
    
    10年期国债活跃券200016最新成交在3.1875%,较上日尾盘下行2个基点(bp);同期限
国开债200215最新成交在3.6175%,较上日尾盘下行3个bp。
    
    美国、欧盟、英国与加拿大周一以新疆问题为由,对中国官员实施制裁,这是拜登上任
以来西方国家首度针对北京采取这类协同行动。中国随即反击,对欧盟采取惩罚性措施,制
裁对象包括欧洲议员、外交官、机构与相关亲友,并禁止他们所在的企业同中国进行贸易往
来。
    
    上海一基金交易员称,因为中欧和美国的制裁举动,早盘一上来市场情绪就还不错,午
后也延续了这个情绪,特别是10年国债期货,午后还有一小波拉升的。
    
    “但感觉(制裁)这个事不足以支撑市场走太远,后面应该还是震荡了,而且市场一直
有担心地方债(供给),不过资金只要不紧应该就还好。”她说。
    
    中国股市周三收跌,创三个月来最低收位,政策趋紧疑虑加上中国与主要欧美国家紧张
关系升级,打击了市场风险偏好。沪深300指数收跌1.61%,至4,928.69点,为12
月11日以来最低收位。沪综指收跌1.3%报3,367.06点,创12月24日以来最低收位。
    
    
    以下为中国金融期货交易所国债期货各主力合约的收盘情况:  
      
 北京时间16:32      两年期          五年期          10年期
                TS2106          TF2106           T2106       
  现价(元)       100.195          99.595          97.52
 较上结算价涨       0.07%           0.14%           0.31%
      跌                                        
 盘中最高(元      100.215          99.630          97.550
      )                                        
 盘中最低(元      100.155          99.540          97.390
      )                                        
 
         
    **资金仍宽松,回购利率续降**
    
    银行间市场资金面宽松格局不改,主要回购利率小幅下跌,隔夜及七天质押回购加权利
率均下行逾10个基点(bp),可跨季的14天亦略走低。交易员称,季末时点资金面整体压力
有限,央行则维持百亿逆回购岿然不动,非银类机构可跨季的资金拆借难度亦不大。
               
    “跨季没啥感觉啊,还在继续滚隔夜,”华北一券商交易员说,非银14天价格在2.5%,
价格也还好,明天起七天就能跨季了,所以需求看起来也没有很强。
    
    中国央行周三公告,为维护银行体系流动性合理充裕,今日开展了100亿元人民币七天
期逆回购操作,利率持平于2.20%。这是央行连续第18日维持100亿元的逆回购操作规模,且
继续完全对冲到期。
    
     华中一券商交易员并称,虽然大家目前担心地方债发行的扰动,但目前看财政的节奏
把握的很好,“月底央行还是坚持百亿逆回购投放,可能财政放的比较多。”
    
    她进一步认为,财政部现在债券发行节奏也把握得也很好,地方债发得多、就减少国债
的发行量,所以有可能供给压力也没有市场预期的那么大。
    
    
    中国央行行长易纲周六表示,中国的货币政策处于正常区间,在提供流动性和合适的利
率水平方面具有空间。(完)

    
 (发稿 侯向明; 审校 杨淑祯)
  
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