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亚洲

中国债市动态:期现货震荡稍偏弱,经济基本面向好及资金面预期均添忧

    路透上海4月1日 - 中国债市周四早盘期现货携手震荡走弱,主要利率债收益率走升不
足1个基点(bp)。交易员称,早间公布的财新PMI数据仍保持在扩张区间,叠加市场对一季
度GDP预期亦偏高,经济基本面强势忧虑难消;叠加跨季后4月资金面不确定性增加亦打压情
绪。
      
    “财新PMI显示小企业增长边际放缓,但依然在11个月在扩张区间。”华中一基金交易员
表示,现在对一季度GDP有预测增长在20%到22%的,此前最高也就预计在18%,所以对债市情
绪上有一定施压。    
               
     中国两大PMI先行指标3月走势背离,因调查样本不同,官方制造业PMI升至三个月高点
,而财新制造业PMI则逊预期降至11个月低位;尽管“一升一降”,但二者均保持在扩张区
间,仍显示中国制造业总体维持恢复态势,业界对未来经济恢复和疫情控制充满信心,生产
经营预期指数大幅高于长期均值。
    
    剩余期限近10年的国债200016券最新成交在3.1925%,较上日尾盘走升0.75bp;10年期
国开债200215最新成交在3.5675%,较上日尾盘走升0.25个基点。 
           
    招商证券固收研究团队指出,与基本面相比,市场给予4月资金面以更多关注,除了政
府债券供给以及税期扰动之外,建议留意市场情绪反转,即宽松跨季之后,宽松预期是否卷
土重来,观察隔夜回购成交量的变化。
    
    他们认为,此外还要留意3月社融增长速度,即监管打击经营贷和消费贷流入楼市是否
见效,关系到后续是否需要动用货币手段来治理地产。
        
    一级方面,进出口银行上午招标新发的三个月贴现债和三年期固息债,中标收益率/利
率为1.9386%和3.14%,均低于中债收益率曲线代表的二级水平,幅度分别为约15和9个基点
(bp);同时招标增发的五年和10年期固息债,中标收益率分别为3.3314%和3.5852%,亦较
中债收益率曲线代表的二级水平低约6和4个bp。    
             
    以下为中国金融期货交易所国债期货各主力合约的早盘最新情况:
   北京时间11:34        两年期          五年期              10年期
                    TS2106          TF2106               T2106       
    现价(元)          100.17          99.505              97.375
  较上结算价涨跌        -0.03%          -0.08%              -0.10%
  盘中最高(元)       100.225          99.600              97.490
  盘中最低(元)       100.165          99.495              97.355
 
(完)

 (发稿 吴芳; 审校 林高丽)
  
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