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国际财经

经历创纪录抛售狂潮后 日本大型保险商正考虑再次买入美债

路透东京4月2日 - 在海外债券经历创纪录抛售狂潮后,日本寿险公司正考虑再次买入,因美国现货公债收益率(殖利率)已回升至他们乐见的水准。

掌管着逾1.6万亿美元资产的日本四大保险商的高管对路透表示,收益率接近2%的美国债券正吸引人们的注意。

长期投资者的回归可能有助于稳定市场。目前乐观的经济信心和对通胀的担忧正令债市面临压力。

这些保险商预期未来几个月10年期美债收益率将测试2%。

“美国疫苗接种进展快于预期,并且美国经济复苏速度快于日本和欧洲,”日本第一生命控股全球固定收益投资总经理Kenjiro Okazaki表示。

“我们早就认为美国公债收益率将逐渐上升,但这个升速令我们吃惊。我们现在预计,10年期美债收益率最早可能在4-6月突破2%。”

自去年7月以来,日本寿险公司已连续八个月抛售外国债券,这是自日本财务省2005年开始编制相关数据以来的最长连续卖超期;他们的兴趣基本转向国内债券。

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在日本四大保险公司的外币资产中,美元占了近三分之二。保险商将40-50%的资金配置给国内债券,外国债券的配比为18-30%。

**对冲**

日本投资者对大量海外债券持仓进行汇率波动的对冲,这一策略如今正变得更具吸引力。

美元对冲的成本与短期美国利率相关联,由于美联储承诺维持利率在近零水准直至2023年,因此对冲的成本料将保持在低水平。

经过日圆对冲的10年期美国公债目前收益率为1.28%,12月时约为0.25%。

图:日本公债收益率与经汇率对冲后的美国公债收益率

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日本保险商仍然对新兴市场保持谨慎。

“当世界经济较好时,新兴市场也会不错。但如果只有美国经济表现好,美国收益率处在高位时,就像现在这样,新兴市场经常遭遇资金外流,”第一生命控股的Okazaki说。(完)

编译 孙茉莉/王兴亚/郑茵 审校 艾茂林/刘秀红

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