for-phone-onlyfor-tablet-portrait-upfor-tablet-landscape-upfor-desktop-upfor-wide-desktop-up
亚洲

更新版 1-《中国债市综述》走势胶着期现货窄幅震荡稍弱,无更多刺激仍无明显方向

    * 期现货震荡稍显弱,走势显胶着
    * 短期无更多刺激因素方向仍不明朗 
    * 资金宽松七天回购降至两周低点 

 (新增货币市场收盘报价)
    路透上海4月6日 - 中国银行间债市周二现券仍未脱窄幅震荡,10年国债收益率升幅在1
个基点(bp)左右,中金所国债期货小幅收跌。交易员表示,清明节后首个交易日,资金面
仍旧宽松无虞,虽然市场对4月供给及流动性均存忧虑,但短期无更多扰动下债市走势显僵
持。         
    
    “ 长端(收益率)有点上行,但还是没啥方向,”华中一银行交易员称,经济数据方面
还是继续好于预期,对债市偏利空。   
         
    中国服务业正在加速恢复元气,最新公布的财新3月服务业PMI呈现与官方非制造业PMI
类似的改善趋势,逆转此前三个月的下行之势并创下三个月最高,随着秋冬疫情逐步受控,
服务业供给、需求均较今年前两月明显转好,带动就业指数升至扩张区间,惟需警惕制造业
和服务业通胀抬头,制约未来政策空间。
         
    10年期国债活跃券200016最新成交在3.205%,较上日尾盘微升0.75个基点(bp);同期
限国开债200215最新成交在3.635%,较上日尾盘高1.1个bp。
    
    江海证券固收研究团队认为,前期利率是日内窄幅波动但整体趋势小幅下行。债券市场
目前处于多空力量均衡的状态,估计这周利率可能呈现日内窄幅波动,但没有方向的阶段。
    
    
    一级方面,农业发展银行下午在上海清算所增发的两和七年两期债,中标收益率分别为
2.9999%和3.4921%,较中债收益率曲线代表的二级水平低约7和2个基点(bp),折让幅度与
上周同期接近;两期债投标倍数为5.39倍和4.08倍。
    
    以下为中国金融期货交易所国债期货各主力合约的收盘情况: 
        
   北京时间15:54       两年期          五年期               10年期
                    TS2106         TF2106                T2106       
    现价(元)         100.18           99.5                97.345
  较上结算价涨跌       -0.02%          -0.07%               -0.08%
  盘中最高(元)        100.2          99.560               97.400
  盘中最低(元)       100.155         99.450               97.265
 

    
    **资金宽松依旧七天回购降至两周低点**
    
    清明假期后首个交易日,中国银行间市场周二资金面宽松依旧,隔夜回购利率小幅反弹
但仍在低位,七天加权价格则跌破2%,降至两周低点。央行公开市场虽转为小幅净回笼,但
仍维持百亿操作量显示态度稳健不改,对流动性亦无任何影响。
    
    交易员并指出,4月初资金面虽存在一定不确定性,但如缴税以及地方债供给放量等因
素影响更集中在下半月,短期内流动性依然看不到太大压力,稳中偏松格局料还将延续一段
时间。
    
    “央行就是坚持(维稳)态度而已,(净回笼100亿)这点量可以忽略不计了,”上海
一银行交易员称。
    
    清明小长假后首日尽管逆回购到期量增至200亿元,但中国央行公开市场周二逆回购操
作仍不为所动,连续第26日将操作规模锁定在100亿元。此前四周的滚动对冲也就此打破,
不过由于月初资金宽松,仅百亿元的小幅净回笼无碍流动性大局。
    
    华东一银行交易员指出,目前市场整体供给仍然很充裕,从今日七天回购利率下滑来看
,机构对上半月的预期还是很乐观。4月缴税截止时间偏后,从目前公告情况看,地方债供
给压力也暂时有限,至少最近一周的流动性不需要太担心。
    
    银行间市场七天质押回购加权利率最新成交在1.98%,较上日下跌12个bp
,为3月24日来低点。
    
     
    国家税务总局办税日历显示,本月20日是申报缴纳增值税、消费税、企业所得税、环境
保护税、个人所得税、城镇土地使用税、房产税、资源税的截止日。
    
    中国3月地方债发行大幅放量,全月发行规模超4,700亿元,环比增逾七倍,并创去年9
月以来新高。今年“提前批”地方债缺席,新增专项债则仅比去年少约千亿,预计二季度开
始地方债发行将进入井喷期,4月或迎来首个高峰。
    
    今日银行间市场存款类机构以利率债为抵押品的质押式回购总成交18,834.30亿元。上
一交易日质押式回购总成交量较前日增加150.39亿元至41,015.2702亿元。
    
    以下为主要货币市场利率报价:
 17:16                今日(%)       上日(%)     变动(bp)    成交(亿元)
 质押式回购加权平均利率                                                  
 其中:隔夜<CN1DRP=CF        1.7685      1.7163       +5.22      17,842.46
 XS>                                                        
 七天                       1.9792      2.0979      -11.87         544.97
 14天                       2.0469      2.1327       -8.58         162.41
 上海证交所质押式回购利率                                                
 其中:隔夜<0#CN1DRPO        1.3000      2.0700      -77.00       9,477.71
 =SS>                                                       
 七天                       1.8000      2.0800      -28.00       2,289.15
 14天                       2.0400      2.1750      -13.50         451.51
 回购定盘利率                                                            
 其中:隔夜<CN1DRPFIX        1.7800      1.7500       +3.00               
 =CFXS>                                                     
 七天<CN7DRPFIX=CFXS        2.0000      2.1300      -13.00               
 >                                                          
 14天<CN14DRPFIX=CFX        2.1000      2.1800       -8.00               
 S>                                                         
 Shibor                                                                  
 其中:隔夜<SHICNYOND        1.7650      1.7340       +3.10               
 =>                                                         
 七天                       2.0450      2.1450      -10.00               
 三个月                     2.6290      2.6340       -0.50               
 
   备注:上述质押式回购成交量统计口径为存款类机构以利率债为抵押的成交金额。(完
)

    
 (发稿 吴芳; 审校 吴云凌)
  
for-phone-onlyfor-tablet-portrait-upfor-tablet-landscape-upfor-desktop-upfor-wide-desktop-up