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债券

美国债市:公债收益率下跌,投资者认为市场过度消化了美联储提前加息的预期

    * 美国五年期、七年期、10年期和30年期公债收益率均触及一周最低
    * 海外投资者的买盘给美国公债带来支撑--基金经理
    * 欧洲美元期货市场消化美联储将在2023年底前升息三次的预期
    * 两年/10年期公债收益率曲线趋平

    路透纽约4月6日 - 美国公债收益率周二下跌,曲线中段领跌,投资者认为市场对美国
联邦储备理事会(美联储/FED)将早于预期收紧政策的消化过于激进。

    市场人士还表示,海外买家,尤其是日本投资者在3月31日财年结束后买入美债,对美
国公债有一些支撑。日本投资者通常会在财年结束前出售美国公债等美国资产,并将所得资
金汇回本国,以粉饰其资产负债表。

    美国五年期公债收益率          领跌,下跌7个基点,报0.872%,周一曾触及14个月
高位。七年期公债收益率< US7YT=RR>也下跌7个基点,报1.332%。

    美国10年期和30年期公债收益率均跌至逾一周最低,20年期公债收益率跌至两周最低。

    分析师称,美国五年期公债收益率走势通常反映市场的利率预期。

    美联储在3月的政策会议上非常明确地表示,预计2024年之前不会加息。

    不过,在3月美国非农就业岗位猛增和美国服务业指数创下纪录高位后,周二晚些时候
,流动性最强的利率市场-欧洲美元期货-仍几乎完全消化了美联储在2022年12月之前加息一
次、在2023年再加息两次的预期。

    Federated Hermes高级投资组合经理Don Ellenberger表示:“我认为美联储将坚守他
们的承诺。美联储告诉我们,他们不会升息,他们会容忍通胀升穿目标。”

    他补充称,美联储不能在对通胀升穿目标的恐慌反应中加息,这么做会失去信誉。

    在上周五的就业数据公布后,道明证券和巴克莱都建议买入五年期公债,理由是市场对
利率预期的消化是错误的。

    “美联储加息的门槛仍然很高,因为他们需要看到通胀升穿目标以及劳动力市场包容性
复苏,”道明研究报告称。

    报告补充称:“在我们看来,这将需要劳动力市场在较长时期内大幅改善。此外,鉴于
美联储需要在加息前完成缩减支持力度,这可能需要用掉一年中的大部分时间,我们认为市
场对美联储提前加息的风险消化过度。”

    午后交易中,美国10年期公债收益率           尾盘跌至1.68%,周一报1.72%.。

    美国30年期公债收益率           跌至2.347%,周一为2.363%。
    
    美国两年期公债收益率          下滑至0.164%,周一为0.174%。

    Federated的Ellenberger表示:“长期来看,我们将看到收益率继续走高。如果仅从基
本面的角度来看,到今年年底,看到10年期公债收益率在2.25%-2.50%之间,我不会感到意
外。”

    收益率曲线趋平,周一为趋陡。两年/10年期公债收益率差              缩小至149.5
0个基点。
    
    
    ----------------------- 1941 GMT------------------------- 
    
                               价格        收益率%   变动       
    两年期公债                  99-238/256  0.1606   -0.013
    五年期公债                  99-104/256  0.8721   -0.069 
    10年期公债                  95-44/256   1.6578   -0.062
    30年期公债                  90-108/256  2.3214   -0.042(完) (编译 高思佳;审校 刘静)
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