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中国证券业协会出台公司债券承销报价内部约束指引,引导行业合理报价

路透北京4月7日 - 中国证券业协会周三发布《公司债券承销报价内部约束指引》,要求承销机构建立公司债券承销报价的内部约束制度并加强管理,项目平均成本应当覆盖全业务流程的投入与所有应当计提的摊销。

证券业协会称,该指引是证监会发布新公司债监管办法后,“作为引导行业合理报价的专门性规定”。

发布在证券业协会的文件要求,承销报价内部约束线可以在参考上一年度项目平均成本等因素基础上确定;项目报价在内部约束线以下的,承销机构应当履行内部特批程序,并在内部特批程序履行完成后三个工作日内向协会提交专项说明,专项说明应当载明低于内部约束线的原因。

“承销机构应当在公司债券承销报价的内部约束制度中明确公司债券项目成本核算方式、承销报价内部约束线、报价形成方式、决策程序、特批程序、留痕与存档方式等内容,并报送中国证券业协会。”文件要求。

文件并强调,内部约束线明显有失客观和行业公允的,协会可以建议其按照行业平均值执行。

中国公司债市场承销机构众多,不少券商为了追求承销规模而以远低于项目成本的“地板价”参与竞争,颇受市场诟病。今年2月下旬,嘉兴银行发布2021年无固定期限资本债券承销服务项目成交公示,中金公司以1万元最终报价成为成交候选人,一度成为市场焦点。

中国证监会2月下旬发布修订后《公司债券发行与交易管理办法》强调,加强事中事后的监管,压实发行人及其控股股东实际控制人、承销机构、证券服务机构的相关责任,严禁逃废债等损害债权持有人权益的行为,并根据监管实践增加了限制结构化发债的有关条款。

预览详情,请点击:here (发稿 黄斌;审校 吴云凌)

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