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亚洲

人民币衍生品:境内美元掉期曲线小幅下移,利差预期较稳长端料延续震荡

路透北京4月8日 - 本周中国央行继续保持每日百亿逆回购操作,市场预期延续平稳,境内美元/人民币掉期曲线小幅下移。交易员称,银行间资金面充裕,短端掉期回落至4点以下;4月是缴税大月,不过央行料会呵护资金面平稳,预计短端掉期仍波澜不惊。

他们并指出,境内一年期同业存单(NCD)利率继续略高于一年期中期借贷便利(MLF)利率,而境内美元流动性仍十分充裕,中美利差料继续维持一定宽度,长端掉期或在1,700关口附近震荡。

“最近NCD利率有所下行,加上资本项下套保买盘也没有之前那么强,长端有往下走的趋势,”一外资行交易员称,“不过NCD下面也有底,上面主要看市场情绪。”

中金公司最新报告认为,展望二季度,美联储仍将大概率维持宽松立场,因而其利率短期内难以转而趋势上行。另一方面,出于对信用风险的考虑,Shibor 3M利率4月份或有小幅下行压力,随后或将企稳波动。综合来看,二季度Shibor利率不大可能出现趋势性下行,因而中美利差或难以趋势性收窄。

中国银行间市场周四资金面依旧充盈,隔夜回购加权利率小幅下滑,七天价格稍反弹但仍处2%下方低位。央行公开市场维持超稳态度,短期内地方债供给压力也尚可,市场预期依旧平稳,预计在税期来临前流动性仍难有明显压力。

人民币兑美元即期周四早盘小跌,半日有效波幅不足50点,中间价亦脱离近两周高点。交易员称,美联储会议纪要承诺继续提供政策支持,美元跟随美债收益率走低,早盘人民币在较窄区间内交投;短期市场缺乏明显方向,汇价料跟随美指方向。(完)

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--路透测算的人民币汇率CFETS指数持稳于一周高点,年内升逾2% (发稿 韩笑;审校 张喜良)

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