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亚洲

《中国债市综述》金融数据公布前期现货走暖,宽资金及股市不佳构成支撑

    * 银行间主要现券收益率下行1-2bp
    * 10年国债期货收涨0.26%
    * 资金持续宽松及股市下挫构成支撑
    * 关注稍后将公布的3月金融数据

    路透上海4月12日 - 在3月金融数据将公布前,中国债市周一期现货走暖,其中银行间
市场主要现券收益率下行1-2个基点(bp),金融期货交易所10年期国债收涨0.26%。交易员
称,持续宽松的资金面以及下挫的股市对债市形成支撑,下一步可关注3月新增信贷和社融
情况。

    上海一银行交易员表示,因流动性稳中偏松,加上股市表现不佳,支撑债市气氛较好,
不过大的震荡趋势未改,收益率降幅有限,一会可看看3月金融数据情况。
    
    10年期国债活跃券200016最新成交在3.19%,较上日尾盘下行1.75个bp;同期限国开债2
00215最新成交在3.6125%,较上日尾盘低1.35个bp。
 
     央行将于稍后四点召开一季度金融统计数据发布会。路透综合25家机构
预估中值显示,预计3月新增人民币贷款为2.45万亿元,M2同比增速CNMSM2=EC
I降至9.6%,社会融资规模增量则为3.7万亿元。             
      
            
    
    以下为中国金融期货交易所国债期货各主力合约的收盘情况:    
 北京时间15:25      两年期          五年期         10年期
                TS2106          TF2106          T2106       
 现价(元)            100.190          99.560         97.460
 较上结算价涨            0.06%           0.16%          0.26%
 跌                                             
 盘中最高(元          100.190          99.570         97.490
 )                                             
 盘中最低(元          100.150          99.415         97.235
 )                                             
 
        
    **供需四平八稳,回购利率低位徘徊**
    
    中国银行间市场周一资金面依旧稳定,隔夜回购加权利率低位波动甚微,七天期也仅略
反弹至2%附近。需求端暂时仍无明显影响因素,不过后半周随着税期临近,压力料渐增,此
外周四有MLF(中期借贷便利)到期,届时央行如何对冲将释放进一步的政策信号。
    
    “(资金面)没什么变化,央妈还是稳坐钓鱼台,现在也确实没有什么需要对冲的因素
,等缴税影响起来加上MLF到期,再看看政策态度吧。”上海一银行交易员称。
        
    
    中国央行周一开展了100亿元人民币七天期逆回购操作,利率继续持平于2.20%。3月初
至今逆回购操作已连续30日维持在该规模,今日无逆回购到期,故单日实现等额净投放。
    
    一银行理财子公司交易员指出,本月MLF到期量仍不大,续做规模大概率是完全对冲或
相差不多,后半周虽然缴税影响会逐渐加大,但对于这类能预测到的因素央行也会有对冲准
备,整体看影响应该相对有限。
    
    4月MLF仅有一笔到期,规模1,000亿元,到期日为周四(4月15日)。此外,4月24日还
有一笔TMLF(定向中期借贷便利)到期,规模561亿元。今年1月到期的TMLF是与当月的MLF
合并续做。
    
    中信证券固收研究团队指出,对于本周的MLF到期和后续的TMLF到期,结合此前的情况
,央行可能会一起续做。税期临近和供给即将放量的背景下,央行投放力度对市场情绪的影
响较大,央行的对冲情况值得关注。
    
    中信证券并认为,对于市场关注度较高的税期资金面的情况,本月缴税截止日在20日,
本周后半周资金面可能会有所收紧,但是压力最大的时点在下周,本周的MLF和公开市场操
作情况可作为央行态度的观测窗口。
    
    国家税务总局办税日历显示,本月20日是申报缴纳增值税、消费税、企业所得税、环境
保护税、个人所得税、城镇土地使用税、房产税、资源税的截止日。(完)

    
 (发稿 李宏薇;审校 杨淑祯)
  
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