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亚洲

《中国债市综述》10年国债收益率创逾两个月新低,央行表态撑流动性

    * 银行间10年国债收益率创逾两个月新低
    * 短端收益率跌幅领先,一年期NCD报价回落至3%
    * 10年国债期货主力合约收涨0.35%
    * 缺少实质利好,收益率续降空间或有限

    路透上海4月13日 - 中国银行间债市周二10年国债收益率跌约2.5个基点(bp)至3.16%,创下逾两个月新低,因央行官员表态为税期及地方债发行提供流动性支持;金融期货交易所10年期国债期货主力合约也录得0.35%的明显涨幅。
    
    银行间资金面继续稳中偏松,短券表现更为抢眼,今日三和五年利率债收益率降幅达到4-5个bp,全国性股份制银行一年期同业存单(NCD)报价也回落至3%整数位。不过交易员指出,缺少实质利好,现券收益率后续下行空间或较为有限。
    
    上海一银行交易员表示,就其感觉,央行官员关于流动性的表态,与此前相比并无更多新意,估计是加上地方债发行节奏可能不会很快提速的说法,推动情绪向好,“我觉得(这一波收益率下行)基本到头了。当然还得看看市场怎么想。”
    
    10年期国债活跃券200016最新成交在3.16%,较上日尾盘下行2.5个bp,前次收益率低点出现在今年1月下旬;同期限国开债200215最新成交在3.5825%,较上日尾盘降2.75个bp。
      
              
    央行货币政策司司长孙国峰在周一召开的金融统计数据发布会上指出,后续地方债发行速度可能加快,同时4月份税款入库的规模也较大,将综合运用公开市场操作等多种货币政策工具,对流动性进行精准调节,保持银行体系流动性合理充裕,为政府债券发行提供适宜的流动性环境。 
    
    交易员并透露,主要全国性股份制银行一年期NCD最新报价集中在3.0%,此前已在3.03%-3.04%区间盘桓数日。
    
    以下为中国金融期货交易所国债期货各主力合约的收盘情况:     
 北京时间16:00      两年期          五年期         10年期
                TS2106          TF2106          T2106       
 现价(元)            100.320          99.825         97.805
 较上结算价涨            0.14%           0.28%          0.35%
 跌                                             
 盘中最高(元          100.320          99.845         97.825
 )                                             
 盘中最低(元          100.220          99.670         97.630
 )                                             
 
        
    **资金宽松隔夜利率低位波动**
    
    中国银行间市场周二资金宽松,隔夜回购加权利率继续在2%关口下低位小幅震荡,七天期利率小升至2%上方。交易员称,资金价格均处在相对低位,继金融委会议提出“放水养鱼”后,昨日央行亦提及会通过公开市场操作配合地方债发行,市场流动性预期乐观;不过亦需关注周四MLF(中期借贷便利)到期时央行如何操作。
    
    “松,隔夜(加权利率)到1.8%以下了,先是说要放水养鱼,昨天(央行)孙司长的话市场也理解是偏鸽的,感觉眼下资金是不用太担心了,”华西一银行交易员说。
    
    她并表示,近期市场对于地方债发行加快可能给资金面造成的影响持续担忧,昨日央行表态会配合地方债发行给市场吃了定心丸,早上身边到处都是融出隔夜资金的。
    
    
    北京一银行交易员亦称,“钱这么多,央行(公开市场)还是每天按时给个100(亿元),觉得最近口风确实变松了呀。”
    
    不过上海一基金交易员认为,央行的流动性支持仅针对地方债,虽然最近资金确实很松,但并不能因此推断央行的整体流动性姿态有什么变化。
    
    “先看看这周的MLF续做吧,短期的话可能又会有缴税之类的因素,经常在大家一致预期松的时候,央行就会来一板子,”他说。
    
     中国央行周二公告,为维护银行体系流动性合理充裕,今日开展了100亿元人民币七天期逆回购操作,利率继续持平于2.20%。3月初至今逆回购操作已连续31日维持在该规模,与今日到期量完全对冲。(完)

    
 (发稿 李宏薇;审校 张喜良)
  
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