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港报财经评论:中央闩地方水喉,买中资股要慎选--信报4月16日

内地新冠肺炎疫情退去,积极财政政策已转向紧平衡,国务院下达文件要求地方政策“悭啲使”,中央加强地方预算的管理,促清理隐性地方债务,这文件无疑吹响了宏观调控的号角,买中资股宜慎选,业绩依赖地方财政的股份,最好避开。

目前内地货币及信贷政策开始有偏紧迹象,人民银行本月的中期信贷便利(MLF)小幅收水,中央亦有收紧地方政府债务的动作,发布《国务院关于进一步深化预算管理制度改革的意见》,内容主要是要求地方预算达致跨年收支平衡,严格控制一般性开支,要求大家过财政紧日子。

意见提出,“严禁地方政府以企业债务形式增加隐性债务,严禁地方政府通过金融机构违规融资或变相举债。清理规范地方融资平台公司,剥离其政府融资职能,对失去清偿能力的要依法实施破产重整或清算,坚决防止风险累积形成系统性风险。加强督查审计问责,严格落实政府举债终身问责制和债务问题倒查机制。”

看来疫情过后,经济强劲复苏下,中央已无后顾之忧,再采取新一轮的地方财政降风险、除隐患大行动。地方财政偏紧,下半年以至来年经济将会放缓。此外,清理地方融资平台债务,甚至让失去还款能力的破产,这对金融机构不是好消息。

宏观调控的脚步愈来愈近了,这不利港股表现。另一个政策逆风是平台企业的监管,近期市场监管总局的连串行动,看来只是开始,该局的认证监管司司长卫军昨天在记者会上表明,未来会加大重大案件的查办力度,充分发挥典型案件的引导示范作用。

随着美元转弱,铜与铝等工业用金属价格亦开始掉头回升,纽约期铜在触及50天移动平均线后连涨3日,虽然本栏对高盛预期铜价2025年可见每吨15000美元(即每磅680美仙)的预测不敢尽信,但短期新一波升浪则可能开始了。铝价以至原油期货近日亦见起动,商品股如铜、铝和油股近两日均跑赢大市。

本港上市的江西铜业(00358)昨天抽升7%、紫金矿业(02899)涨3.9%、中铝(02600)高收4.8%。内地A股云南铝业(000807.SZ)更炒上8%。

应对气候暖化问题是现今中国政府一大政策目标,外交部昨天证实国家主席习近平今天出席中法德领导人气候视像峰会,美国总统拜登的气候问题特使克里(John Kerry)正在中国访问4天。气候问题不只是气候这么简单,也是在欧美联手就新疆与香港问题与中国过不去之际,内地在外交层面的突破口。碳达峰是国家领导人全面推动的国策,相关题材股份是资金追捧的对象。(完)

注:以上的评论仅为摘要,并且不代表路透立场。

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