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亚洲

中国债市动态:期现货仍震荡偏强,心态较乐观关注税期央行动作

    路透上海4月19日 - 中国债市周一早盘情绪仍较为乐观,中金所国债期货走势更强,10年主力合约上涨近0.15%,带动银行间市场现券收益率由小涨转为小降。央行上周释放鸽派信号后,市场对于今年政策预期趋暖,看多力量有所增强。
    
    交易员并指出,央行此前表态预示着未来一段时间内政策稳健态度不改,不过经济依旧强势,政策亦无放松空间。目前正逢税期,仍需关注流动性变化以及央行对冲力度如何。
    
    “我觉得(最近)就是前期欠配的人都冲进来了,再加上交易盘转乐观了,”北京一银行交易员称。
    
    上海一银行交易员表示,央行孙国峰上周表态后预期更趋乐观,尤其是随着近期股市整体的沉沦,看多今年债券表现的声音渐强。预计短期内情绪对债市的推动仍在,不过市场所理解的“鸽派”信号仍需央行更多的操作验证。
    
    “春节后其实资金面都没经历什么像样的考验,这次税期影响可能会稍大一些,看看央行到底能给市场多少信心吧,”他谈到。
    
    央行货币政策司司长孙国峰上周指出,后续地方债发行速度可能加快,同时4月份税款入库的规模也较大,将综合运用公开市场操作等多种货币政策工具,对流动性进行精准调节,保持银行体系流动性合理充裕,为政府债券发行提供适宜的流动性环境。
    
    国泰君安研究所固收研究团队覃汉、潘琦、石玲玲提到,利率易下难上的趋势愈发凸显,除了存量逻辑继续发酵外,近期又增加了两个利好:华融美元债大跌导致信用市场不确定性加剧,国内信用风险不确定性上升,灰犀牛风险开始暴露;美债收益率上行斜率风险有所缓解,美联储不确定性边际减弱。
    
    他们预计,当下“稳货币+紧信用”组合对应维持中性基调,重心从“稳增长”切换到“防风险”对应政策“内刚外柔”,即使央行释放维稳4月的流动性信号,市场对货政维持中性的预期也已经较为充分。10年国债的第一目标位3.0%,建议欠配机构逢调整加仓。
    
    剩余期限近10年的国债200016券最新报在3.1525%,较上日跌0.5个bp(基点);10年期国开债210205最新成交在3.52%,较上日走低0.75bp。    
    
    以下为中国金融期货交易所国债期货各主力合约的早盘最新情况:   
   北京时间11:30        两年期           五年期           10年期
                     TS2106          TF2106            T2106       
    现价(元)          100.300          99.860           97.905
  较上结算价涨跌         0.03%           0.09%             0.14%
  盘中最高(元)        100.320          99.880           97.920
  盘中最低(元)        100.245          99.705           97.705
 
(完)

 (发稿 边竞;审校 张喜良)
  
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