for-phone-onlyfor-tablet-portrait-upfor-tablet-landscape-upfor-desktop-upfor-wide-desktop-up
亚洲

《中国债市综述》现券期货仍向好,资金宽松继续提振短券表现强劲

    * 资金整体仍松继续提振短券表现明显强于长端
    * 税期和地方债发行缴款影响暂有限
    * 关注后续资金扰动及央行公开市场操作

    路透北京4月21日 - 中国银行间债市周三现券和期货延续暖势,在资金宽松的支持下,
短券收益率下行明显,而长端表现则稍显疲弱。交易员称,税期之际流动性仍旧非常宽松,
市场情绪继续向好,尤以现券短端表现较佳,长端或因基本面担忧令收益率下行空间受限。
    
    北京一券商交易员说,“主要还是资金松,今天(税期)走款和地方债缴款规模不小的
,但钱还是很足,所以大家就该买买了。”
    
    华东一银行交易员称,五年以下的短券比较强势,收益率下行幅度最大的有差不多4个
基点(bp)的,多数在2-3个bp;长端稍微弱点,主要的因素还是对基本面的担忧。
    
    “短期看的话,(收益率)曲线还是接着走陡吧,短的下,长的稳,”他说。
    
    10年期国债活跃券200016最新成交在3.1470%,上日尾盘为3.15%;同期限国开债200215
最新成交在3.5675%,持平上日尾盘。 
    
    短端方面,三年国开债活跃券210202最新成交在3.0350%,较上日尾盘下行2.5个bp。
    
    4月以来中国地方债发行规模逐步抬升,本周二迎来一个小高峰。广东、陕西和贵州三
省今日合计招标发行1,489.9964亿元人民币多期地方债,单日招标量年内首破千亿,并创下
去年8月中旬以来单日新高。根据政府债券发行惯例,招标次日为缴款日,故
今日有大量的地方债缴款资金需求。
    
    
    以下为中国金融期货交易所国债期货各主力合约的收盘情况:     
    
  北京时间16:32       两年期           五年期          10年期
                   TS2106          TF2106           T2106       
   现价(元)         100.365          99.94           97.97
 较上结算价涨跌        0.04%           0.09%           0.11%
 盘中最高(元)       100.385          99.960          97.990
 盘中最低(元)       100.325          99.850          97.820
 
                
    **资金略收敛但整体仍偏松**
    
    在税期缴款叠加地方债缴款扰动下,中国银行间市场资金面略收敛,隔夜质押回购加权
利率微涨不足3个基点(bp),仍在2%关口下方;七天期则略下行。交易员表示,资金仍宽
松无虞,午间大行供给稍有减少流动性出现收敛迹象,但资金利率尚稳。
    
    交易员称,短期机构拆借压力暂未明显增大,继续关注后续资金面动向及央行如何应对
。
    
    “一早就借齐了,一般资金就是早上一波、下午再有一波,如果全天都啥时候要、啥时
候有,那也太松了吧 ,”华北一券商交易员说,税期照理后面几天压力会上来的,不过感
觉财政资金的投入还是挺大的,估计也还好。
    
    央行周三公告,为维护银行体系流动性合理充裕,今日开展了100亿元人民币七天期逆
回购操作,利率继续持平于2.20%。尽管税期高峰已至,但央行仍淡定应对,3月初至今逆回
购操作已连续37日维持在该规模,仍与今日到期量完全对冲。昨日为缴税申报截止日,今日
起进入走款高峰;而昨日招标的近1,500亿元地方债亦将于今日缴款。
    
    华东一银行交易员亦称, 早上还没有任何感觉,中午有点收紧的迹象了,不过隔夜在1
.9%附近也还好;“我觉得还会再紧起来的,毕竟缴税规模也不小,还有地方债,明天见分
晓吧。” 
    
    国家税务总局办税日历显示,本月20日是申报缴纳增值税、消费税、企业所得税、环境
保护税、个人所得税、城镇土地使用税、房产税、资源税的截止日。
    
    前述券商交易员指出,市场预期似乎也还比较乐观,因为央行此前已表态过了,现券走
得也是资金面预期维持宽松的行情,目前看缴税的影响几乎还没有体现出来。
    
    
    央行货币政策司司长孙国峰上周指出,后续地方债发行速度可能加快,同时4月份税款
入库的规模也较大,将综合运用公开市场操作等多种货币政策工具,对流动性进行精准调节
,保持银行体系流动性合理充裕,为政府债券发行提供适宜的流动性环境。
(完)

    
 (发稿 侯向明; 审校 杨淑祯)
  
for-phone-onlyfor-tablet-portrait-upfor-tablet-landscape-upfor-desktop-upfor-wide-desktop-up