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财经视点

尽管不排除美元短期有偶然反弹可能 但上行风险相当有限--瑞银财富管理

路透香港4月21日 - 瑞银财富管理发表报告称,虽然不能排除短期美元有偶发性反弹的可能性,但从风险回报角度来看,考虑到市场已大幅减少了美元的净空头头寸,故该行认为美元的上行风险似乎相当有限。此外市场对美联储(FED)升息的预期积极,因此赞成逢高沽出美元,为下半年的弱势作部署。

瑞银财富管理投资总监办公室撰写的报告称,经过3月的涨势,美元自4月初以来下跌,使亚太区货币稍为纾缓,区内货币本月以来兑美元平均反弹0.5%。其中例外为印度卢比,兑美元下跌2.2%,因受当地疫情加剧及央行延长量化宽松计划拖累。

报告称,投资者最关心的问题是美元是否已于3月下旬触顶,并于今年余下时间走弱?报告认为,可以肯定的是不能排除美元短期偶发性反弹的机会,特别是当美国经济数据走强,美联储将作出更多鹰派评论的情况下。

然而,从风险回报的角度看,报告称认为美元的上行风险有限,且市场对美联储加息升息的预期积极,估计从现在到2023年末加息约75个基点,因此赞成逢高卖出美元。

在全球经济反弹、低利率及美元中期弱势的背景下,该行认为可增持个别亚太区货币。对追求收益率的投资来说,报告指人民币是其首选货币,以相对美元12个月隐含利差收益率2.8%及12个月隐含波动率为5.3%来说,人民币的收益波动率是亚太区货币中最吸引。

此外,报告称,与G10及其他亚洲国家相比,全球投资者对人民币的关注度较高,因其能提供可观收益率且波动性可控。该行将人民币/美元现货价升值目标设定为约2.8%(美元/人民币到2022年3月底预测值为6.35),加上利差收益,兑美元的总回报预期约为5.5%。(完)

记者 梁慧仪; 审校 吴云凌

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