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亚洲

中国债市动态:现券微幅波动期货振幅略大,资金重归宽松短券续逞强

    路透上海4月23日 - 中国债市周五早盘延续整理走势,银行间市场现券波幅甚微,中金
所国债期货则振幅略大。税期影响基本结束资金重归宽松局面,一年以内短券继续逞强,收
益率曲线再增陡。
    
    交易员并指出,此前市场已充分反应了政策预期修正的乐观情绪,短期缺乏进一步推动
因素,重回均衡状态后料维持窄幅震荡。不过流动性长期维持理想状态下,仍需谨防走款因
素累积后引发的供给收缩,导致市场预期再现调整。
    
    “央行税期还是这么稳,之前的乐观预期也基本释放了,又回到了上下两难的局面,”
上海一券商交易员称。
    
    尽管中国4月缴税规模偏大适逢地方债发行放量,但资金面整体无恙,央行亦淡定连39
日进行百亿元逆回购,截至目前本周资金投放与到期完全对冲,彰显央行在流动性平稳状态
下不愿过多投放的稳健态度;随着税期影响逐渐消退,暂关注月末资金及5月地方债供给情
况。
    
    北京一银行交易员表示,流动性乐观局面下,短券情绪依旧较好。不过市场虽然很平稳
,但还是要预防变盘的可能性,“税期不紧,大家有点麻痹了,钱可能慢慢变紧吧,央妈喜
欢出其不意吧。”
    
    一级市场方面,中国财政部上午招标发行的三个月期贴现国债,加权中标收益率1.8483
%,较二级低约19个基点(bp),并创逾三个月新低;该期债边际中标收益率1.9265%,投标
倍数4.98倍。
    
    上海一银行交易员也谈到,季度缴税加上最近地方债发行量增加,走款压力肯定是不小
,之所以市场体感不明显,可能还是3月末财政投放规模较大,银行超储率较高,因此提升
了市场的“抗击打”能力。但随着走款因素不断累积,仍有必要警惕后续可能的供给收缩。
    
    
    剩余期限近10年的国债200016券最新成交报在3.1575%,较上日微升0.25个bp(基点)
;10年期国开债210205最新成交在3.533%,较上日略高0.1bp。剩余期限约278天的国开债21
0201最新报在2.48%,较上日降2个bp(基点)。
    
    以下为中国金融期货交易所国债期货各主力合约的早盘最新情况:   
   北京时间11:30        两年期           五年期           10年期
                     TS2106          TF2106            T2106       
    现价(元)          100.370          99.895           97.855
  较上结算价涨跌        +0.01%           0.00%            -0.04%
  盘中最高(元)        100.385          99.955           97.950
  盘中最低(元)        100.345          99.855           97.810
 
(完)

 (发稿 边竞;审校 杨淑祯)
  
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