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亚洲

《中国债市综述》长券稍弱短券稳定,调休工作日成交清淡关注资金和供给

    * 现券长端表现较弱短端稳定,调休工作日成交清淡
    * 基本面向好抑制长端走好空间
    * 资金整体均衡,跨五一假期成本略高

    路透北京4月25日 - 调休工作日,中国银行间债市周日现券长端收益率小幅上行,短端
则保持平稳,不过因为非银机构休假,市场成交均较清淡。交易员称,近期市场整体走暖后
,出于对基本面持续向好的担心,现券长端已提早展开调整,今日长端收益率小涨1个基点
(bp),而短券则受资金偏松的支撑而大致持稳。
    
    华东一银行交易员说,“长的上了1个bp左右,也没啥消息,感觉就是觉得长债该回调
了,止盈一部分吧。”
    
    10年期国债活跃券200016最新成交在3.1775%,上日尾盘为3.1725%;同期限国开债2002
15最新成交在3.6050%,上日尾盘为3.5950%。 
    
    北京一银行交易员亦称,调休工作日非银机构缺席,市场交投清淡,部分机构担心基本
面和通胀,故对长端近期的获利进行了了结。
    
    “最近短端受资金驱动很明显,所以这块还得看资金了...长端的话,一个是新债供给
压力,还有就是经济持续复苏会不会带来通胀的问题,(大家)比较谨慎,”他说。
    
    4月中国地方债发行高峰如约而至,中上旬还尚属平稳,进入下旬后供给增加势头相当
明显。截至目前,4月已招标结束以及已公告的地方债规模达7,758.229亿元人民币,较3月
全月规模大增逾六成,并将创下八个月来新高。

                    
    
    **资金均衡,跨五一假期成本略高**
    
    银行间市场资金面整体均衡,由于今日非银机构不上班,存款类机构供给问题不大;跨
“五一”假期的七天和14天期资金价格有所抬升,但由于央行持续的维稳操作,整体市场情
绪变动不大。
    
    华中一银行交易员说,“今天还是可以的,比较均衡吧,出的有借的也有,(上班的)
都是银行,所以大家都不急。”
    
    上海一银行交易员亦表示,今天虽然没有逆回购到期,央行还是例行操作了100亿元的
逆回购,对市场情绪也是一种维稳。
    
    “(跨假期)七天市价现在在2.35%,比基准(2.20%)是高了一些,14天也贵了点...
不过今天没想到还会给100亿,所以虽然跨长假的钱可能贵了点,但情绪没什么波动”她说
。
    
    中国央行周日公告,为维护银行体系流动性合理充裕,今日开展了100亿元人民币七天
期逆回购操作,利率继续持平于2.20%。3月初至今逆回购操作已连续40日维持在该规模。今
日因是周末调休工作日,无逆回购到期,但有561亿元的TMLF(定向中期借贷便利)顺延到期
,故本周全口径净回笼461亿元。
    
    尽管中国4月缴税规模偏大适逢地方债发行放量,但资金面整体无恙,央行亦淡定连39
日进行百亿元逆回购,截至目前本周资金投放与到期完全对冲,彰显央行在流动性平稳状态
下不愿过多投放的稳健态度;随着税期影响逐渐消退,暂关注月末资金及5月地方债供给情
况。
    
    中国国务院此外公告,5月1日至5日放假调休,4月25日(星期日)和5月8日(星期六)
调休上班。
    
    以下为银行间市场隔夜和七天期回购利率及利差图表:
    
  
    
    以下为主要货币市场利率报价:        
 北京时间11:33                今日(%)    上日(%)   变动(bp)
 质押式回购加权平均利率                                    
  其中:隔夜                    2.0196     1.9558      +6.38
      七天                     2.1774     2.0970      +8.04
                                                  
      14天                     2.3623     2.2817      +8.06
                                                  
 回购定盘利率                                              
  其中:隔夜                    2.0200     1.9400      +8.00
                                                  
      七天                     2.2000     2.1200      +8.00
                                                  
      14天                     2.3800     2.3500      +3.00
                                                  
 Shibor                                                    
   其中:隔夜                   2.0180     1.9420      +7.60
                                                  
       七天                    2.2000     2.1390      +6.10
                                                  
       三个月                  2.5950     2.6000      -0.50
                                                  
 (完)

    
 (发稿 侯向明; 审校 吴云凌)
  
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