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债券

美国企业海外发债量经疫情下滑后,又重现增长--高盛

路透纽约5月11日 - 高盛周二公布的研究报告显示,美国企业正重新开始在国际市场发行公司债,因企业寻求扩大投资者范围。此前由于疫情原因,这类债券的发行曾出现下滑。

2021年迄今,美国企业新发行的公司债中有12%是在海外市场,去年这一比例为7%。在2019年,17%的美国公司债为海外发行。

美国企业,特别是大型跨国企业,通常在海外债券市场发债,旨在对冲业务所在国的汇率风险、促进美国市场以外的筹资渠道多元化、并在利差很大时利用融资成本较低的有利条件。

“尽管汇率和对冲成本下降,但我们相信美国企业再度进入国际市场(融资)有可能是出于结构性原因,而并非为了赶机会,”高盛分析师Spencer Rogers在报告中写道。

“2020年美元投资级债券供应量破纪录且2021年开局强劲之后,美国企业拓宽投资者基础、避开发行人集中度限制的需求一直显而易见,”他补充说。

迄今为止,欧洲是美国企业发行债券的最大国际市场,该地区的借款成本多年来一直低于美国。

但高盛的Rogers称,融资成本并非促使美国企业在欧洲发债的主要原因。

“我们觉得,考虑到将融资基础多元化的需求,美国发行人将愈发依赖国际市场来满足融资需求,无论当前有利的外汇对冲条件是否能够维持,”这位高盛分析师称。(完)

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