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亚洲

港报财经评论:科指三大山压顶,短线调整未完--信报5月12日

纳指100指数周一大跌2.55%,触发亚洲股市科技股昨天遭洗仓,恒生科指急挫3%,台湾加权指数及日经指数分别低收3.79%及3%。恒生科指面对众多不明朗因素,加上腾讯(00700)大股东及美团点评(03690)近月巨额批股,惟现价均已跌穿配股价,当日接货者会否止蚀离场,是科指一大考验。美股波动指数(VIX)昨晚升至22之上,可见风险胃纳正在萎缩。

南韩及台湾股市昨天齐现大型外资净沽盘,分别达20亿美元及15亿美元。本港没有外资沽货的数据,但观乎外资大行全日卖盘不绝,显然外资正清货离场。港股昨天成交额升至1887亿元,除了科指插水,恒指及国指亦跌约2%。环球股市风险胃纳收缩,交投却大增,清仓盘的确不少。

恒生科指昨天重挫3%,是今年3月24日以来最大单日跌幅,当天指数大插超过3%,两天后出现一波反弹,今次会否历史重演?目前科指沽压来自几方面,一是内地对平台公司的监管,进入具体执行阶段,约谈、整改、调节平台收费、增加员工福利、打假货打劣货,未来一段时间会继续发生。消息面对平台公司股价不利,打后几季将在业绩上反映。

二是科指内仍有许多处于亏损状态或只有微利的公司,这些股份去年大炒特炒,股民只问动力不求利润,惟今年2月之后,形势大逆转,随着美国债息上扬,投资者开始要求盈利。在美国,高盛的无盈利科技股指数去年至今累涨132%,远较纳指100的50%升幅为佳,但该指数自今年2月见顶后,迄今下滑了36%,可见蚀本科技股已不受市场欢迎。

三是晶片短缺令电子行业前景不明朗,手机产业链首当其冲,加上印度疫情严峻,当地手机产销均成问题,特别是中上阶层在今次疫情中受到重创,他们是100至250美元价位手机的主力捧场客。行业研究机构Trendforce周一把今年全球手机产量增长预测,由9.4%下调至8.5%,若印度疫情在本季未受控,或再进一步调低。所以,科指成份股小米(01810)、比亚迪电子(00285)、舜宇(02382)与瑞声(02018)等的股价仍趋震荡。

美国费城半导体指数及台湾加权指数今年大部分时间因环球晶片短缺而大受追捧,惟近期形势有变,半导体指数已跌穿100天线,而台股的获利回吐压力也在加深。台湾加权指数昨天急挫3.79%,成交创新高,达7148亿元新台币,外资净沽盘达15亿美元。

既然晶片供不应求,何以半导体股依然捱沽?一来估值不便宜,二来环球面对不少供应樽颈,加上不少地区疫情再起,都可能制约需求。供需未必如想像中一面倒,两者互为影响,供应不足,也可能降低需求,变奏之间令生产链前景不稳定。

这情况也适用于近期热炒的金属及商品之上,当中有多少属炒作,有多少反映实在需求?前者推动价格上扬,作用比后者还要大,因此投机金属股宜观察市场情绪,一旦市场过热便要识得落车。

纳指“股王”特斯拉(Tesla)上月在内地的电动车销售显著减少27%,股价在盘前急泻7%。内地4月整体汽车销售也放缓,中国汽车工业协会统计重点企业情况预估,4月汽车行业销量按年增长约5%;今年首4个月,汽车行业提升超过50%。由此可见,4月增长急速煞车,车股虽然已调整不少,惟恐怕仍未见底。(完)

注:以上的评论仅为摘要,并且不代表路透立场。

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