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亚洲

《中国债市综述》现券午后收回失地,买气未散关注后续流动性变化

    * 美债收益率上行等一度推升现券收益率
    * 市场小幅看多力量仍在,午后收回失地
    * 关注后续资金面变化

    路透上海5月13日 - 受美债收益率上行,4月偏低金融数据利好出尽等压制,中国债市
周四早盘一度走弱,不过持续稳定资金面下,市场小幅看多力量仍在,午后借国债期货反弹
现券一举收复失地,10年期国债收益率由升转降,较上日跌幅不到1个基点(bp)。
    
    交易员称,在一段时间内,中国国债对境外投资者仍有足够吸引力,中美利差的些许变
化不足以影响大势。5月后半段境内市场的流动性变化,料是左右近期债市波动幅度的主因
。
    
    上海一券商交易员表示,当前市场对现券的热情未消,“利率给上去,马上就有买盘了
。”
    
    对于美债收益率上行的影响,她认为,从4月境外机构对中国国债的增持情况来看,现
有的中债利差对期仍具备较强的吸引力。
    
    路透根据中债登数据测算,4月境外机构在当月国债托管量下降背景下逆势增持中国国
债517亿元人民币,并转上个月短暂减持态势,当月在中债登托管量增加649亿元,较上月明
显回升。
    
    10年期国债活跃券200016最新成交在3.13%,上日尾盘为3.135%;同期限国开债210205
最新成交在3.53%,上日尾盘为3.535%。
       
             
    以下为中国金融期货交易所国债期货各主力合约的收盘情况:    
 北京时间16:30     两年期         五年期         10年期
                TS2106         TF2106         T2106       
 现价(元)           100.525        100.190        98.300
 较上结算价涨          -0.01%         -0.03%         0.05%
 跌                                           
 盘中最高(元         100.525        100.190        98.300
 )                                           
 盘中最低(元         100.465        100.050        98.045
 )                                           
    
    
    **回购利率波动有限,一年NCD报价小升**
    
    中国银行间市场周四资金面整体依然偏松,供求均衡,主要期限回购利率波动有限。反
映长期资金情况的股份制银行一年期同业存单一级报价小幅上行至2.90%,不过仍然低于同
期限MLF(中期借贷便利)利率。
    
    交易员称,随着地方债发行放量带来的缴款需求,叠加例行缴税即将来临,需关注逆回
购操作规模会否放量,同时本月MLF续做情况亦备受关注。
    
    “供求比较均衡吧,整体看还是偏松,后面的话要看看(地方债)缴款和缴税的规模,
”华中一银行交易员说。
    
    上海一银行交易员称,短期资金利率整体变动不大,隔夜还是维持在2%下方,一年期同
业存单发行报价上了大约3-4个基点(bp),不过依然比基准MLF操作利率要低。
    
    “这说明目前大家的情绪还是比较向好的,相信(地方债)发的多的话逆回购肯定会加
量,眼下的话要看这个月MLF会不会增量(续做)了,”他说。
    
    中国央行周四公告,为维护银行体系流动性合理充裕,今日开展了100亿元人民币七天
期逆回购操作,利率继续持平于2.20%,为连续第52日维持在百亿水平,完全对冲当日到期
。

    据路透统计,本周逆回购到期规模共计200亿元,周一至周三无到期,周四和周五分别
到期100亿元。另外,本月仅有一笔中期借贷便利(MLF)到期,规模1,000亿元,到期日为5
月15日(周六),因适逢周末假期,故将延后至5月17日到期。  
    
    以下为银行间市场隔夜和七天期回购利率及利差图表:  
    
(完)

    
 (发稿 李宏薇;审校 林高丽)
  
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