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亚洲

中国票据市场:转贴利率本周窄幅震荡,资金松支撑收票热情但出票量亦增多

路透北京5月14日 - 中国票据市场转贴利率本周窄幅震荡,收票和出票均比较活跃。交易员表示,虽然本周资金持续宽松支撑收票需求,不过由于出票量亦大增,因此票价整体波动幅度有限;在流动性无忧的情况下,票价仍有下行空间,不过仍需关注供需双方的博弈。

上海一银行交易员称,本周票据利率窄幅震荡,足年国有和股份制银行承兑的票据转贴利率介于2.60%-2.65%之间。

“供需都很活跃,票据供给挺多的,开票量大,但是本月大家到期也不少,而且资金松,需求也多,”她说。

华中一银行交易员亦指出,到期多,续开的票应该不少,而且这个月贴现利率挺低,企业融资意愿较大。

“我个人觉得(转贴利率)还有下的空间,毕竟目前来看流动性还是不缺,不过也得看供需博弈了,”他称。

自3月以来,中国央行公开市场已连续53个交易日维持百亿逆回购“迷你”操作,本周则净投放300亿元。相比过往曾连续多日的暂停操作,市场视此举为央行“静默期”新方式。分析人士认为,年内迄今地方债发行节奏较缓,且央行在总量层面并没有明显收紧,流动性缺口小,故央行无需投放额外流动性,也彰显了货币政策克制态度下的维稳基调。

不过他们亦称,5月地方债发行进一步放量,叠加受企业所得税汇算清缴影响,税收收入增加但同时财政支出较弱,市场流动性宽松局面可能有所收敛;但一季度货币政策报告反映出政策依然“稳”字当头,逆回购+MLF的组合仍会是未来调节流动性的主要手段,5月资金面料继续合理充裕,利率亦会保持平稳。

票据市场是短期资金融通的市场,交易方式包括回购和转贴(即买断)。此前以纸票为主,且处于分割状态流动性较差。随着几起票据大案爆出,监管层开始力推电票,电子商业汇票系统于2009年10月28日在中国人民银行清算总中心正式上线。

全国统一的票据交易平台--上海票据交易所于2016年12月8日正式开业。2018年10月,在369家接入机构的配合下,并顺利完成纸电票据交易融合工作,真正实现了纸质票据和电子票据的同场交易,全国统一、安全高效的电子化票据交易平台基本建成。(完) (发稿 侯向明;审校 张喜良)

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