for-phone-onlyfor-tablet-portrait-upfor-tablet-landscape-upfor-desktop-upfor-wide-desktop-up
亚洲

《中国债市综述》闷局难破待更多政策信号释放,恒大债券连遭重击

    * 现券延续窄幅整理,国债期货稍弱
    * 恒大债券仍未见支撑,两只债大跌后被临停
    * 基本面和政策面仍有利债市
    * 对政策推进节奏预期仍谨慎,等待更多信号释放

    路透上海9月6日 - 周末消息面淡静,中国银行间债市周一现券延续窄幅整理,中金所
国债期货走势稍弱,但也未打破高位震荡格局。虽然基本面压力持续,市场对于年内政策仍
偏乐观,但对推进节奏亦预期谨慎,债市进一步走强还需等待更多政策信号释放。
    
    交易员并指出,对恒大债务的担忧持续发酵,其债券在持续大跌后仍未见有效支撑,今
日境内公司债整体跌幅依旧巨大,两只债大跌后被交易所临停。
    
    “无聊的市场,没啥亮点。这个位置(收益率)虽然上不去,要下也不容易,除非看到
政策给出更明确的信号,”上海一银行交易员称。
    
    兴业证券固收研究团队最新报告指出,一年国债和国开债收益率从8月初的低点已反弹
近20bp,此前过度宽松的货币政策预期被反向修正。长端方面尽管对基本面走弱和货币宽松
的交易热情还在,但由于10-1(年)利差被压缩,长端突破8月初低点的阻力在增大。
    
    10年期国债活跃券210009券最新成交在2.8325%,较上日尾盘略升0.25个bp(基点);1
0年期国开活跃券210210最新成交在3.169%,较上日尾盘微降0.1个bp。
    
    一级市场方面,农发行下午招标增发的三和五年两期固息债,中标收益率为2.6753%和2
.9637%,较中债到期收益率曲线代表的二级水平低约9个和6个基点(bp),其中三年期折让
幅度较上周同期稍收窄,五年持平;两期债投标倍数为5.16倍和5.07倍。
    
        
    进入新的一周,背负沉重债务压力的中国恒大集团相关债券下坠之势仍难阻
,境内两只公司债周一遭交易所临停,最大跌幅逾35%。离岸美元债持续暴跌后仍未见支撑
,个别券已经逼近面值的两成,持续向谷底滑落。
 
    
    此前跌势稍缓的恒大境内债券最近加速下滑,15恒大03和20恒大02CN1
49128=SZ两只债今日午后先后被上海和深圳证交所临时停牌,收报42.9元和44元,暴跌21.
9%和35.3%;19恒大01和20恒大01跌幅分别为8.2%和4.6%。  
 
    
    以下为中国金融期货交易所国债期货各主力合约的收盘情况:
 北京时间15:15       两年期          五年期         10年期
                 TS2112          TF2112          T2112       
   现价(元)       100.770         101.180         100.200
 较上结算价涨跌      -0.03%          -0.05%         -0.10%
 盘中最高(元)     100.840         101.305         100.465
 盘中最低(元)     100.760         101.165         100.165
 
    
    **回购利率反弹,但资金总量无忧**

    9月以来中国央行连续在公开市场净回笼资金,但银行间市场周一流动性总量依旧无忧
,惟早盘主要机构出资报价较高,拉动隔夜回购加权利率反弹近20个基点(bp)至2.1%附近
,七天期也上行近10个bp。
    
    长期资金方面,一年期国有和股份制银行同业存单发行最新报价在2.66%左右,维持在
近期低位。
    
    华北一银行交易员称,据其观察,市场资金总量完全没有问题,但出资方隔夜“价格都
维持在2.10%以上,反正没有低价出的。”
    
    她并表示,与此前几个月相比,近来大行出资的稳定性有所降低,所以短期资金价格波
动的不确定性也在增加。不过总的来说,月初流动性还不足忧。
    
    中国央行今日开展了100亿元人民币七天期逆回购操作,中标利率仍持平于2.20%。这是
进入9月后逆回购规模连续第四日定在百亿,也是连续四日净回笼,总规模1,600亿。
    
    
(完)

    
 (发稿 边竞;审校 林高丽)
  
for-phone-onlyfor-tablet-portrait-upfor-tablet-landscape-upfor-desktop-upfor-wide-desktop-up