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人民币衍生品:需求不减境内美元/人民币一年期掉期升创逾六年新高

路透上海9月14日 - 中国境内美元/人民币掉期曲线较上周五继续上移,一年期掉期周二盘中触及1,840点,创逾六年新高;其中跨国庆的三周掉期升至近200点,凸显跨季需求;另外,短端掉期受有关限制理财子公司委外投资的传闻影响亦略有上行,但仍在4点以下。

交易员表示,缴税临近叠加季末因素,加上地方债发行密集,资金需求较多,但央行延续百亿规模操作,资金利率可能仍较高;市场聚焦周三MLF(中期借贷便利)操作情况。

近期国股行一年期同业存单(NCD)利率持稳,但境内美元流动性泛滥使得隐含的美元利率已经变成负值,利差继续扩大,而部分中资行为了拆出美元,也加大了掉期买入力度,加剧长端反弹。

“需求很多,整条曲线都被带起来了,已经明显偏离利差,”一中资行交易员称。

另一外资行交易员也表示,跨月的非常贵,而美元太过充裕,中资行都在买掉期,“都不要美元,...,以前美元/人民币升值的时候curve都没这样。”

针对国股NCD利率走向,光大证券最新报告称,国股NCD利率年内大概率呈现震荡格局。当然四季度资金面往往都会出现季节性收敛,政府债券供给放量、缴税等因素也会对NCD利率形成扰动,阶段性突破2.7%的可能性不排除,但空间相对有限。

北京时间12:25,境内美元/人民币隔夜期掉期报3.85点,一周期掉期报28.9点,一个月期报239点,一年期报1,840点,上周五收盘四个期限掉期点分别收在8.9点、30点、204点和1,745点。

据路透统计,9月有一笔MLF到期在15日,规模6,000亿元。从8月起,MLF到期压力攀升,年内各月到期规模均在5,000亿元以上,其中11月高达万亿元。

“明天MLF估计能续5,000亿以上吧,又是税期、又是三季度末、又是国庆长假、后面还要支持地方债发行的,...现在收的可能性很低,就是要精准投放,”一券商交易员指出。

中国银行间市场周二资金紧势未缓,隔夜回购利率涨逾10基点创近三个月新高,并与七天期倒挂。

人民币兑美元即期周二早盘震荡走升,不过半日有效波幅仅约50点,中间价则小幅下跌3个点,暂时脱离三个月高点;交易员称,当前市场缺乏新的指引,各方在等待美国通胀数据,美元选择方向前,人民币仍很难摆脱区间走势。(完)

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发稿 张金栋;审校 吴云凌

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