October 8, 2009 / 9:40 AM / 10 years ago

《香港新股预测》永利澳门IPO面临定价高、市场积弱等挑战

* 永利澳门首日挂牌料窄幅波动

* 近期新股表现疲弱,高定价易受压

* 永利澳门质素好具强劲增长前景--分析师

记者 黄瑞黎; 编译 李佩瑜

路透香港10月7日电---押注在永利澳门(1128.HK)之上的投资者周五或需期求有多一点的运气,因近期香港新股表现平平,而永利澳门本身定价偏高亦可能限制其升幅,甚至令它首日"破发".

环球新股市场自接近一年的"冰河时期"重新振作起来.西班牙国际银行(SAN.MC)旗下的巴西子公司--国际银行(巴西)(SANB11.SA)(BSBR.N)及Verisk Analytics(VRSK.O)周二就在美国集资近100亿美元.

亚洲在IPO市场中更是领头羊,从近月香港及中国有大量支新股登场就可略知一二.不过,此强势已开始放缓,因市场已见供应过剩及定价过高的忧虑,亦对经济前景看法不太确定.

分析师称,若集资16.3亿美元的永利澳门首日挂牌偏弱,对于有意分拆澳门资产在港上市的金沙集团(LVS.N)恐怕有负面指导作用.永利澳门为今年全球第六大新股.

然而,即使永利澳门首日表现平平,对金沙而言已是正面讯号,并可推动其推展上市计划.

"这(永利澳门)已经太昂贵了,在目前的环境下,没有给投资者多少赚钱的空间."富昌证券总经理蔺常念说.

据路透访查五名交易员,预期永利澳门首日可能会微幅跌穿招股价或仅能守住招股价.

永利澳门IPO以上限定价,每股10.08港元.[ID:nCH0050319].据投行瑞信,以招股价计算,永利澳门为其2010年预估企业价值(Enterprise Value)对EBITDA比率的16倍,而澳门富商何鸿燊旗下的澳博控股(0880.HK)则为7.5倍.

交易员指,永利澳门估值偏高,令该股存在更大的下跌空间.

自其在澳门首个项目在三年前开幕後,永利的赌场面积增长接近一倍,至20.5万平方英尺.

不过,有交易商认为,市场长远而言或对永利澳门股份有所需求,给予投资者难得的机会持有一家立足于全球最大赌博市场的着名企业.

永利于2008年在澳门的市场份额为16.4%,其竞争对手还包括新濠国际(0200.HK)、银河娱乐(0027.HK)等.

"我认为这是一支较独特的股份(永利澳门).它的定价挺高,所以如果跌至相对其他同业较合理的市盈率,它可以是一支值得购入并持有的股份."敦沛证券投资经理Jackson Wong说.

此外,分析员预期,澳门9月份的博彩收益应会强劲,因受惠于中国政府放宽内地居民赴澳签证.

"当每个月的博彩收入都创纪录,你怎会不对澳门的前景更加心动?"在纽约Sanford Bernstein的分析师Sanford Bernstein说.(完)

--审校 刘瑞芬

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