May 10, 2010 / 2:03 AM / 10 years ago

〔港报财经评论〕美股预演"狼来了",道指回调真的假不了--经济日报5月8日

美股预演"狼来了",道指回调真的假不了 /林瑞芬

五月份只过了5日,但好友度日如年,不是被欧债问题惊吓,就是被A股跌势所累.周四晚更惊险,美股一度急挫近千点,外围烽烟四起,想捞底散户须有财力及心力,否则还是待明朗化再作打算,少做少错为妙!

美股急挫事件,是人为也好,是系统出现问题也好,多少启示市场确有恐慌情绪,更大阴谋是由欧债问题演变触发全球股市大震盪,好让有心人搵食,情况一如以前的亚洲金融风险或美国金融海啸.

笔者比较倾向信阴谋论,这场由希腊债务问题蔓延到其他欧洲小国财政问题,目的最终是冲击欧元体系而来.对冲基金有部署的冲击,断估不会只是针对欧洲股市、债市、货币市场那麽简单,大鳄一定会趁火打劫,连带推低美股及亚洲区股市.

讲到美股周四之交易时段一度急挫事件,虽有说是电子交易系统或有交易员入错盘,但笔者不明为何如此巧合在现时兵荒马乱下才发生.又翻看图表,更觉玄妙是道指急插近9,869低位,又会刚到达250天线中期支持水平,是有心人测试美国市场究竟有否被欧债事件触动恐慌神经,还是纯粹这麽巧合,不得而知.

短线散户或认为周四急挫属虚惊一场,惟从技术而言,笔者认为道指今年所筑高位正是近07年至09年大跌浪之0.618倍反弹目标,技术上已完成反弹,反弹完成下一步就是借势回吐,周四人为导致的低位9,869,今年内未必不会重现,对美股是要有出现调整浪展开之戒心.罗杰斯接受传媒访问时也指出,美股去年大幅上涨并已出现超买(was overbought),正等市场出现调整.因此他认为,美股周四大跌,便是一场迟来的"正常调整"(normal correction).另外,有"末日博士"之称的麦嘉华(Marc Faber)指出.股市最後一次的高位已在上月尾出现,因此预期由今日起,将会有更显着的跌幅.这与技术上走势预期,不谋而合.

恒指昨低见19700,收报19920.微观汇丰(0005.HK)已跌破2月底位,昨急挫4.3%,收报73.55元.A昨挫1%,收报123.4元,两大市场瞩目的金融股走势如此疲弱,估恒指下试2月低位19423甚至更低之可能性仍强.内地股市昨日低见去年6月水平,如果港股後市维持弱势,随内地股市步伐回调,恒指回见约万八都得,所以,笔者较为倾向短期恒指至少试2月低位,若试穿就大件事,是约万八筑底,还是约万九筑底,必须摸着石头过河.

美股调整浪已难避免,港股如何纾解寻底压力,还要寄望内地股市,始终认为内地股市有条件先于港股筑底,理由是去年下半年至今年上半年中资股之盈利基础确较去年上半年改善,指数若达回上半年水平,似乎有点不合理.除非市场认为内房业受调控政策所累硬着陆,拖累各行各业,或内地经济受今轮欧债危机冲击出现第二次探底,不然,以昨日回试近去年下半年起步位,再大跌空间料有限.

当然,市场深受政策所困,要即时解除散户心魔,还要观察房价调控发展,A股见底後仍要一段时间于低位窄幅徘徊筑底,直至市场认为基本因素及政策面配合,才可走出谷底作强劲反弹.现阶段而言,无疑港股个股经近周基金抛售後,中期价值变得吸引,但现时大户要钱不要货,除非欧债问题有戏剧性变化,不然,捞底博反弹还是有难度,不妨耐心再等等.

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内地通胀料升温,中资股有反弹无升势 /余少文

 

美股出事、A股弱势,中资股自然未能独善其身.国企指数昨日开市裂口下跌,但见全日低位11,192点後开始反弹,跌幅由256点收窄至69点,收报11,379点,成交额212亿元,而逆市上升主板H股增加至一成六.至于近日弱势红筹地产股则发威,令红筹指数开市见全日低位3,616点後,大幅收窄跌幅至不足0.5点,全日收报3,710点,成交额73亿元.

虽然笔者近日一直指大市短期可反弹,可惜大市仍继续跌.昨日指中国无线(2369.HK)若跌穿3.2元便止蚀,结果中国无线昨日便以全日最低位3.19元开市,然後大幅反弹,令笔者无奈止赚.不过,笔者仍然是死硬派,尽管国指和红筹指数连跌五日,但中资股两个主要指数昨日出现大阳烛,以及大市超卖,应该有助大市短期见底及反弹.

当然,笔者日前已指出,中资股并非没有利淡因素,只是近日跌幅过大,难免会出现技术反弹,仍然维持趁反弹减持,及中线耐心等入市机会的策略.至于短线博反弹的股份,不妨留意受惠加息的内银股、保险股等,如建设银行(0939.HK)、工商银行(1398.HK)、中国银行(3988.HK)、中国平安(2318.HK)、中国人寿(2628.HK)等,但要避开航空等债务重股份.

至于人民银行早前调高银行存款准备金率至17%後,已升近历史高位17.5%.笔者相信存款准备金率最高不会超过20%,故人行进一步收窄日後调高存款准备金率的空间,自然又间接提升加息来收紧市场过剩资金的机会.此外,央行研究局原副局长景学成在《人民日报》撰文表示,各国货币政策协调,并不意味着要看美国货币政策动向行事,令内地投资者解释为内地或较美国更早加息,也是内地股市反弹乏力原因之一.

根据人行近期调高存款准备金率的行动所见,不排除加息也会"出其不意地"公布.只是人行愈迟公布,市场只会继续揣测,愈揣测则大市愈偏软,惟一旦落实加息,反而有机会成为大市见底回升动力.因为内地要继续打压楼市过热,故加息也会是存贷利率同时调高,重磅金融股自然可以受惠加息而扩阔净息差,股价自然受追捧,大市也有望摆脱有反弹无升幅的局面.

另外,还有一个利好因素可支持大市上升,便是人民币升值.美国财长早前突然访华,但中国并没有因而将人民币升值.只是中国经济复苏较预期为快,预期4月进出口贸易增长再升52%和29%,难免会增加国际间要求人民币升值声音,故不排除中央会在下半年将人民币升值,而港元兑人民币昨日便跌至0.8772水平.所以,下半年会是危与机同时并存,耐心等低位作中线入市会是不错的策略.(完)

注:以上的评论仅为摘要,并且不代表路透立场.

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