January 23, 2009 / 4:40 AM / 11 years ago

《亚太地产分析》日本和澳洲料现房产急售潮,融资需求或迫在眉睫

记者 Eriko Amaha/Mariko Katsumura; 编译 李爽/艾茂林/沈璐璐

路透悉尼/东京1月22日电---日本、澳洲和印度即将出现紧急出售房地产和情况,因为银行业拒绝将贷款展期,迫使业主或者筹资或者歇业.

尽管西方国家银行饱受不良资产困扰,但亚太地区银行业者这方面的问题并不明显,不过他们也在削减在房地产市场的风险敞口.

拥有良好声誉和资产负债表的大型地产商可能因房地产市场疑虑而受益,但其较小对手将受冲击.大打折扣将拖低土地和商业建筑价格.

**澳洲地产商仍需债务融资**

在澳洲,大型房地产投资信托(REIT)2008年筹集55亿澳元股本以削减债务,其中包括Mirvac(MGR.AX)和ING Office FundIOF.AX.但两年内该行业仍需要200-300亿澳元债务融资或其他融资.

摩根大通预计,澳洲22家高杠杆REIT拥有约320亿美元的债务,占其企业市值的94%.Macquarie CountryWideMCW.AX和Tishman Speyer OfficeTSO.AX也包括在内.

那些未能吸引到新投资者的地产商,将需要卖掉部分甚至全部楼盘.

"我认为2009年是地产信托的私有化和资产出售年,"Paterson Securities的分析师Jonathan Kriska称.

**日本形势更糟糕**

日本的形势更加严峻,去年有包括Urban Corp在内的16家上市地产商破产,因为虽然他们的业务可盈利,却难以筹到运营资金.

日本政府上月宣布紧急措施,救援现金短缺的地产公司.但自那以後,Creed Corp.8888.T向法院申请破产保护,同时经济前景愈发变得晦暗,更多公司可能成为这场信贷危机的牺牲品.

"从Creed破产可以看出,虽然银行被要求更灵活拆借,但他们还是不愿意放贷,"高盛分析师Atsuko Chiyoda称."中小型REIT几乎不可能按照与原先类似的协议获得再融资."

2009年,约有1.1兆(万亿)日圆需要再融资,相当于41家日本REIT持有总债务的约30%.

分析师称,当市场上充斥卖家的时候,日本最大的地产公司三井不动产(8801.T)和三菱地所(8802.T)可能会以买家的身份出现.

在1990年代初的资产泡沫後,这两家企业增强了资产负债表,现在他们资金充盈,拥有优良资产来产生良好的现金流.

一不愿具名的分析师称:"在租赁市场涉足较多的地产公司处于相对稳定的状态.但多数中小型开发商通过证券化来扩张,这就是他们倒霉的原因."

在印度,该国最大的地产开发商DLF(DLF.BO)、Unitech (UNTE.BO)和Indiabulls Real Estate(INRL.BO)去年股价暴跌75-90%,因房屋销售下滑且缺乏融资.

Systematix Shares & Stocks副总裁Sharmila Joshi称:"他们到处找钱,即便是大型开发商也一样.若得不到资金,情况可能会更加糟糕."(完)

--译文审校 张涛

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