March 23, 2009 / 3:53 AM / 11 years ago

《美股本周展望》银行不良资产剥离计划乃左右股市走势的关键

记者 Deepa Seetharaman; 编译 徐伟

路透纽约3月23日电---美国股市是否能自12年低点进一步回升,财政部本周推出延宕已久的银行业救援方案将是最大考验.

财政部救援方案的细节料将于本周初出炉,而4月初将召开G20峰会.

"这必须是经过很好设计,且可信赖的救援方案,方能解决问题,"Prudential International Investments Advisers的投资策略长John Praveen称.

分析师认为,在失业人数与申领救济金人数均创多年新高之际,要让经济脱离衰退,剥离不良资产是个不可或缺计划.

许多即将出笼的经济数据,很可能突显出经济形势的疲弱,当中包括新屋与成屋销售,以及去年第四季国内生产总值(GDP)终值与每周申领救济金人数.

电器零售商百思买(Best Buy)(BBY.N)等业者备受关注的季度财报、一连串的盈利预告、3月消费者信心指数终值、以及2月份个人所得与消费报告等,可能透露出消费者的心态.

不过,对投资者情绪而言,银行业救援业方案可能比其它任何因素都要重要.

"银行业信心是核心主题,其它许多因素将为背景杂音,"North Star投资管理公司的投资长Eric Kuby称.

**事关全部银行**

上周股市上涨,是受美联储扩大资产负债表,以及增加回购证券等激进措施的鼓舞.不过,美联储的措施同时亦显示出经济疲弱的程度,投资者对美联储措施的无心连带结果感到忧心,引发市场在上周末出现一波沽售.

上周全周,道琼工业指数升0.75%,标普500指数升1.58%,Nasdaq综合股价指数升1.80%.

提振经济的下一步方案就是剥离不良资产计划,即由财长美国盖特纳在上个月首次提出的公私合营投资基金(PPIF),但当时仅提出相当空泛的概念.

部份政府官员曾表示,该计划可能仿照美国联邦储备理事会(美联储,FED)2,000亿美元的短期资产支持证券贷款工具(TALF)模式.

不过,周四举行的第一批TALF标售,投资者寥寥可数,意味着银行业救援方案面临众多挑战.此外,游说者称,美国国际集团(AIG)(AIG.N)员工奖金风波,令投资者对于参与该计划有所迟疑.

Praveen指出,银行业救援方案所需资金与不良资产订价格乃投资者关心的主要问题,并渴望获知更多细节.

救援计划不尽人意,或许将令股市进入大幅回调阶段,但如果策划得很好,将会刺激股市进一步上涨.

"有两件事搅动了这段时期的整个市场--决策阶层的状况不明,以及游戏进行中规则变化模式混沌,"Jefferies & Company的分析师Craig Peckham称.

"如果'坏帐银行/好银行'方案可以平息这些担心,那麽对市场有帮助."

**观察消费意愿**

周五出笼的3月消费者信心及2月个人所得报告,加上WalgreenWAG.N以及Tiffany & Co(TIF.N)等零售商的业绩,可望对消费者的意向可以提供进一步指引.此外,2月份的成屋与新屋销售数据分别于周一与周三发布.

"总体而言,整体形势不会更差,"Peckham称."我为什麽敢这麽说呢?因为消费者支出开始触底."

不过,周三出笼的2月份耐久财订单与周四出笼的第四季度GDP终值可能会困扰市场.

上个月出笼的初值显示,去年美国第四季度GDP环比年率为收缩6.2%.

接受路透调查的分析师预测,美国第四季度GDP终值将下跌6.5%,但部份分析师预测为下跌6.9%.

该数据向下修订"可能会向市场提供部份负面情绪,显示形势比我们所见的要差得多,"Praveen称.

不过"向上修订可能会令市场稍有纾缓."(完)

--译文审校 张明钧

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