November 24, 2008 / 5:42 AM / 11 years ago

《美国股市分析》投资策略返璞归真,基本服务业者或脱颖而出

记者 Leah Schnurr; 编译 李爽

路透纽约11月21日电---从科技泡沫到楼市泡沫再到肥皂泡?

随着投资者转向那些最有能力应对信贷紧缩和经济低迷的企业,基本服务业者或许会成为下一批的市场领军者.

信贷紧缩阴云不散,对经济增长持续放缓忧虑犹存,股市仍难逃两魔掌之扰.鉴于此,分析师警告称,他们预计在房地产板块崩溃後不会有新的热门板块出现.

分析师称,那意味着医疗保健和公共事业等传统防御型类股表现料将更胜一筹,令那些易受商业周期影响的公司相形见绌.

这些类股可提供了一个防御平台,而且这些公司也没有太多的杠杆,这意味着在信贷吃紧的背景下,他们无需为其运营增资.

防御型股被视为相对安全且能更好地应对经济风暴,因为这类公司的产品一般被认为是必需品,感受到消费者和企业支出放缓造成冲击的可能性较小.

芝加哥Birkelbach Management负责人Carl Birkelbach认为,公共事业类股有成为市场领军的潜力.

他指出:"如果你拿不准怎麽把资金重新投入市场,又想在不必担心明年收益的领域获利,那麽非公共事业类股莫属."

对经济深度萎缩的忧虑以及令人失望的企业财报财测打压股市下挫,致使投资者出逃,标准普尔500指数逾10年涨幅蒸发.

不过部分抗跌类股表现仍优于大盘.如Campbell Soup(CPB.N)年初迄今仍涨4%.家居产品生产商Clorox跌约10%,但相比之下,大市较2007年10月所及纪录高位已缩水约50%.

花旗首席美国股票策略师Tobias Levkovich在一份研究报告中称,股票低估值可能惠及医疗保健类股.

Levkovich指出,尽管本10年时间景况较好的时候该类股的表现令人失望,"但现在提供的有吸引力的估值及安全性,正是投资者所寻求的".

**策略回归基本要素**

D.A. Davidson & Co零售研究部市场策略师兼主管Fred Dickson表示,更为保守的方法就是回归根本,根据基本面选择投资目标,例如那些资本充足且资产负债状况强劲的公司.

Dickson称,投资者对承接风险愈发谨慎,因此预计不会出现新的泡沫.

Levkovich写道,信贷环境紧缩重创能源、材料和工业公司获利,这些近期备受投资者追捧的类股不太可能收复失地.

但随着经济低迷继续波及市场其他领域,康涅狄格州Birinyi Associates市场策略师Jeff Rubin称他预计并不会有领军股脱颖而出.

"我认为最好的解释类似于一场感冒--你知道症状如何,你也知道问题在哪,唯一可以治愈它的就是时间,"Rubin称,"至于所需时间是三个月、六个月、一年或两年,我们并不确定."(完)

--译文审校 吴婧

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