September 7, 2009 / 5:53 AM / 11 years ago

《市场热谈》雷曼电子交易员昔日大展拳脚,被瑞穗收入囊中後却无作为

路透东京9月7日电---在雷曼兄弟去年9月破产後,日本瑞穗证券8606.T曾力战击退规模更大的竞争对手野村控股(8604.T),夺得雷曼在东京的一块宝贵资产:其炙手可热的电子交易员团队.

但一年过後情况又如何呢?据直接知悉内情的人士称,这个"天才"交易员小组虽然享有被玻璃幕墙单独分隔出来的工作空间,但创造的营收却是寥寥.

同时,过于小心和行动缓慢的企业文化,也令瑞穗成为亚洲股票交易强手的梦想蒙尘.

"这家公司雇佣了合适的人来做这件事,也对产品开发做了一小笔投资,但还需要继续投入来维持这个项目,"一位消息人士称.

"没有业务.这个一流小组仍然干坐着,与此同时野村却一直在悄然前进,"该消息人士补充称.

瑞穗的这个团队有大约20位成员,由雷曼的前亚洲电子交易营销主管Anthony Brooker领头.小组成员大体上从事电子交易和机构经纪(prime brokerage)服务.

电子交易是通过网络发送股票买卖指令,通常是代表对冲基金及其它机构投资者.雷曼小组可以在整个亚洲发送指令.机构经纪是指证券公司和银行提供的一套服务,通常是面向对冲基金.

雷曼提供的一项主要服务是在东京证交所的高频交易,即利用算法和自动交易策略,代表客户在一秒内下数千个指令.

在鼎盛时期,雷曼承担的交易量占东京证交所交易量的约7%,而其中多数是这个小组所促成的.

消息人士称,瑞穗证券迄今仍慎于从事机构经纪业务.由于未被授权公开发表言论,这些消息人士要求匿名.

**严格的规章构成阻碍**

消息人士表示,拖延的主要原因是瑞穗的企业文化过于谨慎,强调计划与程序.

"与雷曼兄弟或摩根士丹利等外资银行相比,瑞穗的规章要严格得多.但过严就容易丧失客户."消息人士之一称.

"(雷曼团队)希望事情尽快启动.他们想做电子交易和机构服务,而瑞穗则首先想把规章到位."

消息人士说,技术上不及西方银行成熟,也约束了瑞穗的行动.

金融服务咨询机构Celent的亚洲研究主管Neil Katkov说,高频交易所需的大量技术也可能成为瑞穗的一大阻碍.

"门槛总在上调.大企业时时都在追赶新技术."他表示,"在技术上竞争,成本不菲."

据Katkov预估,自动交易账户在日本仅占股市交易量的10%,但预计到2012年会增加至少一倍.他指出,在美国自动交易的比例占到40%以上.

有关雷曼团队迄今创造了多少营收,瑞穗证券发言人Toshimitsu Okano拒绝置评.

他说,瑞穗目前在日本市场提供程式买卖与电子交易,并补充称,"公司计划是在亚洲其它地区也成为重量级."

在被问及是否准备好提供机构经纪服务时,他表示,"瑞穗正与客户进行持续对话,以择定最佳时机."

有人问及瑞穗是否决策迟缓时,他表示,企业在决策制定方面各有不同.

**过往失败交易让瑞穗心有余悸**

消息人士指出,瑞穗的谨慎心态多源自近年一些不成功的交易.

2006年,瑞穗从法国东方汇理银行网罗了一批结构信贷产品交易员,而後却在次优贷款投资方面蒙受巨亏.

截至2008年3月的一年间,瑞穗金融在次贷投资亏损超过60亿美元,亏损额位于日本大型银行的榜首.投资失利迫使瑞穗证券延後一年合并新光证券.

"从风险管理的角度看,在当前环境下银行偏向谨慎行事未必是坏事情,"巴克莱资本驻新加坡的信贷分析师Jason Rogers说.

至于瑞穗开出多高的价码吸引Brooker和其他人尚不得而知,不过两位消息人士称,开价至少相当于这个团队之前的薪水.

Brooker不对此置评,而瑞穗发言人Okano也拒绝评论薪资问题.

"我认为瑞穗是在慌忙情急之下网罗了这个团队,完全是因为怕野村拥有他们没有的优势,"其中一消息人士称.去年野村宣布收购雷曼时曾声称,电子交易是雷曼最强的业务领域之一.

瑞穗在勉力维持证券业务的同时,日本的另外两家"超大银行"也在扩张实力.三菱UFJ金融集团(8306.T)买下摩根士丹利(MS.N)的21%股权,三井住友金融集团(8316.T)则收购了花旗集团(C.N)的日本分支日兴Cordia.

那这个团队在此期间做了些什麽?他们在项目没有完全投入运作的情况下,只微调了下交易策略,或者看了看市场行情.

"不仅仅是投资,"消息人士之一表示."连机遇都被打水漂了."(完)

--编译 刘兰香/隋芬/白云;审校 郑茵

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