December 7, 2009 / 1:37 AM / 10 years ago

更正:《企业并购焦点》卡夫正式向吉百利股东提出收购要约,条款维持不变

(更正:内文第一个小标上数第二段"鉴于吉百利第三季股价飞涨",因译文有误,请改为"鉴于吉百利发布的第三季财务情况更新令人乐观")

* 卡夫向吉百利提出收购要约,触发60日要约时间表

* 要约条款没有变动,对吉百利的估值为每股7.13英镑

* 接近吉百利的消息人士认为要约仍是"嘲弄性的"

* 英国商务大臣曼德尔森就收购要约对卡夫发出警告

* 吉百利股价收跌0.6%,卡夫涨0.6%

路透伦敦/芝加哥12月4日电---卡夫食品KFT.N正式向吉百利CBRY.L股东提出161亿美元(97.8亿英镑)的收购要约,拉开为期两个月的收购战,不过英国方面对此反应冷淡.

就在收购战不断推进之际,一位接近吉百利的消息人士称卡夫的要约仍是"嘲弄式的",英国商务大臣曼德尔森则向卡夫发出警告,称若其试图低价收购吉百利,将会遭遇强烈抵制.

金融时报网站刊登的一篇报导援引曼德尔森表示,"如果卡夫认为可以轻而易举地收购吉百利,那麽会发现它面临来自英国社会...和政府的强烈反对."

未能立即联系到曼德尔森的发言人就此置评.

美国好时(HSY.N)等其它潜在收购方提出竞购一事亦开始进入计时.

卡夫正式要约提出的条件仍与原始出价一致,即3英镑现金和0.2589股卡夫新股换取吉百利一股.据卡夫12月1日的收盘价,对吉百利股票的估值为每股7.13英镑.考虑到卡夫股价及英镑兑美元汇率变动,该交易周五估值为7.166英镑.

吉百利股票周五收低0.6%,卡夫收高0.6%,报26.57美元.

分析师认为,鉴于吉百利发布的第三季财务情况更新令人乐观,且可能出现竞购方,卡夫要想赢取吉百利股东芳心,出价必须在每股8英镑或以上.

"为阻止其它竞购方得手并取悦吉百利股东,他们极有可能改进要约条件,价格或现金比重可能会有变动."晨星分析师Erin Swanson表示.

**有策略的收购**

不过另一些人则认为,这种缓慢而有条不紊的收购方略表明,卡夫首席执行官Irene Rosenfeld决意不出高价并且认为竞购方不大可能出现.

卡夫周五重申,在收购吉百利问题上,将"保持财务自律",且交易完成的第二年必须开始盈利,以便卡夫维持投资级信贷评级及派息水平.

吉百利拒绝就正式收购要约置评,但一位接近该公司的人士表示,"要约没有变动,仍是嘲弄式的."

根据英国并购规定,吉百利在公布全部反收购文件之前,不得对卡夫的正式要约作出回应,反收购文件的公布时限为14天.

吉百利一再拒绝卡夫收购要约,迫使後者在11月初直接转向股东,发起敌意收购,寄望打造全球最大糖果集团.

"我们仍然深信,卡夫与吉百利的独特组合,将为双方创造可观的成长契机,"Rosenfeld在公布出价文件之後指出.

"我们开出的条件有充分资金供应,而且相对于吉百利未受影响的股价有相当大的溢价幅度,"

卡夫并指出,与9月4日传出收购条件之前的吉百利收盘价相比,其出价有25%的溢价幅度.

该文件显示,根据英国规定,周五为60天时间表的第一天,卡夫必须在2月初之前赢得吉百利股东支持.

吉百利有14天的时间,可以提出反制文件,而卡夫最晚到第46天,仍可以提高出价.

**对手抢亲?**

在这60天内,对手随时可以提出竞争的条件,这将使整个收购时间表归零.

意大利费列罗(Ferrero)及美国好时(Hershey)都分别表示过考虑出价.分析师指出,这两家公司或许会考虑联手竞购,分析师也点名雀巢(Nestle)NESN.VX是另一个可能与好时合作的公司.

费列罗表示,正在研究可行选项,好时及持有该公司控股权的信托基金则拒绝评论.

"还不用指望他们会表态,"一名消息人士针对好时立场表示.该人士指出,好时正在评估各种可能.

彭博周五报导指出,好时与雀巢针对可能出价收购吉百利一事互有联系,报导并称,双方可能没有达成协议,同时也没有作出最後决定.

吉百利执行长Todd Stitzer曾暗示支持与好时结盟构想,他表示,在企业文化上,好时应该是比卡夫更适合的对象.

若吉百利与卡夫合并,将成为全球最大糖果集团,超越Mars-Wrigley.

吉百利将在12月15日发表第四季的财务更新,可能会同时公布正式的反制文件,并提出中长期目标,特别是利润目标.

目前吉百利财测目标为基本营收年成长4-6%,2011年之前营业利润率达到"理想"的10-20%中段水准.(完)

--编译 宿泱韫/蔡美珍;审校 郑茵

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