July 21, 2009 / 4:53 AM / 10 years ago

《美国个股分析》CIT能否挺过难关?结构不调整难逃折戟沉沙命运

记者 Chelsea Emery 编译 田建华/隋芬

路透纽约7月20日电---CIT集团(CIT.N)目前看似躲过了代价高昂又会惊扰市场的破产申请,但是众多重组专家认为,该公司以当前的结构存活下去的可能性微乎其微.

据知情人士,在不能从常规贷款者借到资金之後,CIT虽然已经从债权人获得30亿美元救助融资款,但即便如此,该公司前景仍暗淡无光.CIT是美国中小企业的主要贷款商.

"必须有新的组织形式出现.CIT当前的业务模式已四分五裂,"金融咨询公司BBK执行董事Michael Goldsmith称.

CIT为约100万客户提供贷款.许多企业无法轻易从大型银行融资,CIT因此在这些企业中扮演着不可或缺的角色.

CIT于2007年开始日渐衰落,当时商业票据市场运转失灵,信贷评级较低的企业一条重要的融资源泉因而被截断.

此前CIT一头扎入次级抵押贷款和助学贷款市场,但随着经济和信贷环境江河日下,这一已经被证实是昏了头的举动造成公司重大亏损.

"当不能从传统融资渠道筹资之时,你如何继续以可自行运转的实体存活下去呢?"BBK的Goldsmith称.

**CIT的选择**

银行业及重组专业人士表示,CIT的选择包括申请破产保护,或是通过庭外重组,以便分拆一些表现最佳、获利最强的业务.

"结果可能为某种形式的破产,或者是不经破产的重组",投资银行Westwood Capital的Daniel Alpert说,"现在谁都不应该买CIT的股票.它还没恢复."Westwood与CIT无业务往来.

"庭外重组是最佳选择,假如CIT如果破产,它有许多客户是不会还款的,"律师事务所Peirez and Reisman的合伙人Jerry Reisman说.

BBK的Goldsmith说,CIT拥有一些价值不错的资产,例如应收帐款承购业务(保理融通),无论CIT是缩减规模还是被竞争对手买下,这一业务都会继续运营.所谓应收帐款承购业务是指,保理商以低于面值的价格买下应收帐款的债权,但承担了款项收不回来的风险.

但专家认为,CIT靠目前的业务结构是不太可能存活的.

Reisman说,目前30亿美元的援救计划只不过是"权宜之计".

Goldsmith也这麽认为,"我的想法是,除非融资环境发生极大改变,金融企业能以具有竞争力的利率发售商业票据,否则对CIT来说,生意到此为止."(完)

--译文审校 沈以文

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