April 21, 2010 / 10:01 AM / 10 years ago

《多空观点》亚洲钢企前景看似光明,但股价会否冲高还需拭目以待

路透首尔/东京4月21日电---随着亚洲地区经济复苏,汽车和家电制造商钢铁消费量增加,该地区大型钢企今年获利前景看似一片光明.

但是,包括中国宝钢股份(600019.SS)和日本的新日本制铁(5401.T)在内的一些大型钢企,股价却从今年高点滑落约15%左右.

投资者现在担心,钢铁销售增长或不足以提升利润率...且在铁矿石厂商抛弃年度定价谈判,改用季度定价体系之後,钢铁企业长期前景亦包涵成本波动的风险.

当前,汤森路透StarMine调查的分析师大多给予新日本制铁、JFE Holdings(5411.T)和韩国浦项钢铁(005490.KS)"买入"评级.

一些分析师认为,在同意铁矿石涨价近一倍後,钢企最快或在本月提价以转嫁成本.这应为中国和日本钢企2010年度利润增长提供助力.

此外,用于汽车和电子产品的高端钢板需求,应给予日本钢企更多的出口定价话语权,在今年稍晚将提振其股价上扬.

里昂证券(CLSA)分析师Jeremie Capron表示,"短期内,日本的钢企看似比该地区同业准备得更为充分,且继续表现胜出一筹."

"JFE、新日本制铁和住友金属工业5405.T面向亚洲的出口量很大,且从高质量平钢短缺中获利匪浅."

中国的宝钢股份和鞍钢股份(0347.HK)在亚洲钢企中也是出类拔萃,因为他们铁矿石可以自给自足,且能生产高质量平钢,并享受很大的定价权.

**股价上涨乏力?**

其他机构认为日本钢企股价的涨势渐失动能,此前受高品级钢板需求推动而上涨.

摩根大通上周下调对钢铁板块的评级,称自2月强势上涨过後,上行空间有限.

中国货币紧缩的可能性,以及人民币升值的前景,或损及汽车、轮船和基建项目的需求--这均是钢铁消费的重头,从而令今年下半年供应过剩的阴影加剧.

韩国是日本钢企的最大出口市场,而韩国可能转至净出口国,进一步冲击日本钢企的长期前景.

而韩国的基金公司,在韩国综合股价指数.KS11上周触及22个月高点之後,面临赎回申请,他们一直在卖出浦项钢铁的股票,却锁定信息技术和汽车股.

IBK SG资金管理公司股票主管Kim Young-min表示,"当地机构投资者认为升高的原材料成本,无法轻易转嫁给产品价格,这意味着未来钢企获利将下滑."(完)

--译文审校 李爽

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