June 7, 2011 / 2:55 AM / 9 years ago

《路透峰会》高盛认为美国企业利润率即将触顶

* 股市前景预测的前提是美国经济成长温和,油价处于高位

* 消费必需品生产商能够转嫁成本上升的影响

* ISM指数下降意味着企业利润率即将见顶

路透纽约6月6日电---高盛(GS.N)首席美国股票分析师David Kostin周一表示,美国企业利润即将超越2007年衰退前所达到的纪录水准,但随着2012年利润率的压缩,成长的幅度可能会越来越小.

在纽约举办的路透2011年投资展望峰会上,他表示高盛仍预期标准普尔500指数.SPX在2011年有望收于1,450点.此前他于5月27日将他的预估值从1,500点下调至目前水准.

最有可能令上述预测失灵的风险在于,"美国经济出现更明显的放缓,或者原材料价格涨幅高于当前估计,"Kostin说.

标普500指数周一跌至1,290点,为逾两个月来最低,延续五周跌势,因投资者担心经济放缓.

Kostin表示,经济形势虽然说不上欣欣向荣,但也并不需要美联储出台新的刺激措施."经济在成长,没有通缩威胁,"他说.

高盛预计美国2011年国内生产总值(GDP)料成长2.6%,2012年增长3.2%,布兰特原油价格在今年底料在每桶120美元水平,2012年末达到140美元.

基于这样的背景,高盛目前青睐大盘股甚于小盘股,尽管这种策略迄今为止尚未见到回报.

Kostin表示,消费必需品类股目前可能有好的表现,很多这样的公司正在成功地把原材料成本上涨的负担转嫁给用户.

能源股也看起来颇有希望.随着油价居高不下,企业只要有哪怕一丁点儿获利能力,都会为能源企业提供源源不断的利润.

什麽股票不被看好呢?"我们对于一些景气循环类股的看法更为中性,"他说.

Kostin于2008年接替高菡(Abby Joseph Cohen)担任高盛首席美国股市分析师.他作为研究分析师在华尔街工作了17年,主要侧重于房地产行业.

他表示,标普500指数成份股每股盈馀(EPS)今年有可能回升,超越2007年触及的前高位91美元,较2010年的84美元上升14%达到96美元,在2012年还将再提高8%.

Kostin称,目前机构投资者中间最大的争论在于利润率及其能否继续上升.

目前,高盛认为利润率不会上升,并预期会在2011年触顶,明年略有下降.

Kostin指出,美国供应管理协会(ISM)备受关注的制造业指数在2月达到61.4的峰值,目前只是勉强维持扩张水平,5月仅为53.5.

"历史经验表明,ISM指数触顶一年左右,利润率也就触顶了."他说.(完)

--编译 郑茵;审校 隋芬

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