April 10, 2011 / 5:36 AM / 9 years ago

《一周市场焦点》风险资产一片涨声中,多项考验悄然而至

欧洲投资记者 Jeremy Gaunt; 编译 徐文焰

路透伦敦4月8日电---第二季在股市、商品市场和其它风险资产的涨声一片中热闹开场.现在一些考验悄然而至.

首先,美国企业将在下周拉开新财报季的序幕,投资者除了观察企业表现如何(也许还不错),还将判断未来数季的前景好坏.而这相当混沌不明.

其次,国际货币基金会(IMF)春季会议应会公布对全球经济表现、通胀压力以及整体金融稳定性的最新评估.

在欧洲央行(ECB)上调利率的一周後,投资者面临的一个关键问题,就是观察一切已在多大程度上"回归正常",从而促使决策者加快去除资金支持举措.

不过金融市场暂时还在追捧风险资产.

摩根士丹利资本国际公司(MSCI)全球股市指数周五触及33个月新高,将日本震灾和葡萄牙寻求国际救助,以及美国政府可能关门等担忧抛在脑後.

在第一季多数时间表现滞後的新兴市场股市.MSCIEF尤为炙手可热,在3月17日触及低点後一度反弹11.6%.

部分原因归结于投资者愈发相信,中国等主要新兴经济体的经济增长和通胀压力受到控制,中国在过去一周中加息就是很好的例子.

中国将于周五公布第一季国内生产总值(GDP)和通胀数据,将测试投资者的信心.

"我们预计中国今年GDP增长速度将会减慢,实现软着陆."私人银行Sarasin在报告中写道,"但前路依然漫长."

**是否即将触顶?**

MSCI所有国家全球股指自2009年3月触及低点後,已经上涨103%,部分受助于数个表现强劲的企业财报季.

现在的问题是,这一切是否即将见顶?

美国最新的财报季将在下周开始,美国铝业(AA.N)、摩根大通(JPM.N)和谷歌(GOOG.O)的业绩将成为对工业、金融业和互联网行业表现的试金石.

整体而言,美国财报季可望呈现平稳表现.Thomson Reuters Proprietary Research估测,美国企业第一季获利将较上年同期增长11.5%.去年第四季获利同比大增37.2%.

一些投资者开始认为,企业获利强劲增长的日子很快将结束.

"获利同比增幅正在下滑,即将进入单位数."财富管理公司BSI首席分析师Giorgio Radaelli称.

英国私人银行Coutts在过去一周也对其客户表示,美国企业利润率可能已经见顶.

该行正在寻找投入成本上升挤压企业利润率的迹象.比如,布兰特原油LCOc1价格今年迄今已上升超过30%.

**IMF/世界银行春季会议**

原油和其它商品价格的涨势已开始令各央行担忧,表现之一就是欧洲央行在过去一周升息.

IMF/世界银行春季会议,20国集团(G20)财长会议以及在中国召开的金砖五国峰会,应会提供对全球经济状况的最新评估.

投资者将寻找有关全球货币政策需要正常化,并在当前基础上收紧的迹象.这些政策既包括发达国家的量化宽松政策,也包括许多新兴经济体计划中的非常规量化紧缩信贷控制政策.

充裕的流动性在过去两年中帮助风险市场复苏.如果流动性枯竭,投资者将需要相信全球经济足够"正常",一切都将按部就班进行下去.(完)

--译文审校 李爽

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