July 31, 2011 / 7:37 AM / 8 years ago

《一周市场焦点》美国违约与否将见分晓,投资者仍在不确定性中忐忑

路透伦敦7月29日电---如果说金融市场曾否面临某个关键时刻,那或许就是:美国违约,投资者面临巨大的不确定性,若美国没有违约,2011年最大的风险之一就得以消除.

倒不是说未来一周没有其他值得关注的大事.例如有多个央行利率决议,及许多重要经济数据出炉.欧元区债务危机也还在继续.

但毫无疑问,投资者最为关心的莫过于周二美国能否提高14.3万亿(兆)美元债务上限.民主党与共和党因党派纷争而迟迟达不成协议,让投资者失望又担心.

若无协议敲定,美国就可能违约,至少暂时是这样.而目前来看大限临近之际,几乎还没有能达成共识的迹象.

投资者面临的问题是不确定性.一种可能性是,8月2日过後投资者可能受损.另一种可能性是,美国财政部可能决定优先偿债,避免短期违约.

然而理论上讲,如果没有协议达成,金融市场就可能发生动荡,投资者抛售美国公债及其他美元计价资产,出脱全球风险资产,争相涌入已是僧多粥少的避险资产.

以黄金为例,金价XAU=单7月一个月就上涨近10%,并屡创新高,因投资者躲避美国和欧元区债务危机.与之类似,瑞郎兑美元CHF=和兑欧元EURCHF=亦在7月飙升.

Barclays Wealth研究和经济部董事总经理Kevin Gardiner称:"我们预计会有更多震荡.但我们倾向于认为这种震荡情况不会持续太久."

他表示,若美国股票之类的资产做出负面反应,价格下跌,也许会带来一些机会.

不过,违约毕竟会让美国这个全球最大经济体的声誉受到质疑,令美国货币市场基金受到压力,银行会像雷曼危机时那样彼此惜贷,甚至可能将美国重新拖入衰退.

**危险解除?**

另一方面,如果美国达成提高债务上限的协议,就可以说,高风险资产或将出现压力释放後的反弹.

例如,一些8月2日前做出的仓位布局几乎肯定要解除.

投资者显然会开始增加风险仓位.上周公布的路透资产配置调查显示,股票敞口连续第二个月温和上升.

同时,尽管今年主流资产回报率很低,但没有完全反映出诸如日本地震海啸、欧元区危机和阿拉伯世界动荡等消息本应带来的影响.

最近让投资者望而却步的是欧美债务危机.若华府能够达成协议,则加上欧元区第二轮希腊救援计划,或能扫除市场上的部分障碍.

"我认为他们能够拿出一些计划.将有相当程度的压力释放.会出现反弹."券商Cheuvreux的经济和策略部主管Christopher Potts表示.

但他亦称,要想在较长期内回到牛市,就需要有新兴市场通胀降温、美国经济增长改善的迹象.

实际上,债务问题不会单纯因为美国达成协议和欧元区第二轮希腊救援计划就得到解决.

Potts称:"这个问题将伴随我们好多年."

例如,无论美国是否提高债务上限,仍将面临债信评级被下调的威胁,这会带来哪些机构能持有美国公债的问题.

同时,欧元区领导人阻止债务危机蔓延的努力,已经呈现出步履维艰的表现.

意大利10年期公债收益率(殖利率)周五再度靠近6%,穆迪援引西班牙增长疲软和融资压力为由,将该国债信评级置于可能下调的复评名单.

西班牙提前召集大选,加剧了投资者的紧张情绪.

**增长指标**

所有这些状况,都足以让投资者在往年本应休假的暑期忙碌不堪.

他们没有休暑假,从FTSEurofirst 300股指.FTEU3的成交量就看得出来,该指标甚至比4月和5月非假期时间还要高.

但未来一周还有其他很多更加传统的投资题材,值得注意.

欧洲央行周四举行的政策会议就是其中之一.该行开始了紧缩周期,但预计这次不会加息.

投资者还将关注美国和欧元区经济体的近况,最终其重要程度将超越债务问题.

美国和欧元区制造业调查、以及美国非农就业报告即将出炉.(完)

--编译 程琳;审校 白云

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