October 16, 2019 / 1:17 PM / a month ago

全球经济:IMF在主要央行降息后拉高分贝警告公司债市场

路透华盛顿10月16日 - 国际货币基金组织(IMF)周三拉高分贝警告公司债市场,因在主要央行近来降息后,投资人追捧高风险资产以寻求较佳的报酬。

IMF并警告,全球经济下行风险的主要因素仍是持续的贸易紧张情势及政策不确定性。IMF和世界银行本周在华盛顿举行秋季大会。

IMF在半年度全球金融稳定报告中表示,英国仍有可能无协议退欧之类的重要地缘政治事件,可能会造成金融条件急剧紧缩。

IMF和其他经济决策者过去曾对风险公司债的高水准表达过担忧。但IMF周三表示,全球主要央行企图以降息来对抗立即的经济风险,已经让这种情况恶化,导致信用品质不佳的公司债水准“令人堪忧”,并使得中期金融情况更容易受到冲击。

IMF警告称,若全球经济再次出现滑坡的情况下,主要经济体中全部公司债的40%可能被视为“面临风险”,这一比例超过2008-09年金融危机期间的水准。

“虽然较宽松的金融环境有利于促进经济增长,帮助抑制下行风险...但短期而言,这也鼓励了更多金融冒险,并加剧了金融脆弱性,”该报告称。

IMF警告称,投资者对这轮经济周期的下行风险可能“过度自满”。IMF周二将2019年全球经济增长预估调降至金融危机以来最慢,主因当前的贸易争端。

IMF特别把企业和非银行金融业的风险上升列为一大隐忧。报告称,面对利率下降,投资者正在利用较弱的投资者合约来加仓流动性不畅的资产,以追求更高回报。

**追逐收益**

美联储今年已降息两次,因担心全球经济成长放缓和贸易紧张可能波及到美国整体经济。与此同时,欧洲央行和日本央行等其他央行继续维持负利率,以刺激放贷。

“在长期低利率环境下对收益率的追逐,已经导致全球风险资产市场估值过度,增大了金融环境急剧调整的可能性,”报告称。

此外IMF表示,如果全球经济衰退的程度达到上一次金融危机时的一半,就将有19万亿美元公司债被认为“面临风险”。IMF称这些债券来自那些获利还不足以支付利息支出成本的公司。

IMF还警告,低利率环境推高了对新兴和前沿经济体债券的需求,这些经济体的外部债务攀升至相当于出口160%的水平,2008年时为100%。如遇严重衰退,这些巨额债务将难以维持或展期。

IMF呼吁,为防范这些风险,决策者应继续采取“强有力且严格的”金融监管和监督,启用更广泛的宏观审慎调控工具,例如逆周期资本缓冲。IMF并表示,决策者“迫切”需要开发更好的工具以监控这一经济部门的风险。(完) (编译 戴素萍/李爽/郑茵 审校 陈宗琦/汪红英/李春喜)

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