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深度分析

(重发)《热点聚焦》中国整肃互联网平台金融业务:让金融的归金融 流量的归流量

(重发以补上电头)

资料图片:2020年2月,上海,一名男子经过浦东陆家嘴金融区。REUTERS/Aly Song

路透北京4月30日 - “流量为王”是互联网时代的共识,而金融则是互联网流量巨头的重要阵地。前有传统巨头--阿里巴巴9988.HKBABA.N、腾讯0700.HK打下的金融帝国,后有互联网“新贵“--美团3690.HK、滴滴、字节跳动等的野心勃勃和急速扩张。然而,所有这一切都在疫情“大劫”后的复苏之年出现转折。

继二度约谈蚂蚁集团后,中国金融监管部门又联合约谈13家金融科技领域的主要“玩家”,明确对互联网平台开展的金融业务进行全面监管,“统一度量衡”;监管要求方面,在整体对标蚂蚁整改方向的基础上,在支付、设立金控、境外上市等方面提出差异化的监管要求。

业内预计,第二梯队互联网企业金融业务增速将放缓,且“逆袭”概率显著降低;而由于监管环境变化,滴滴已在推进的上市计划或生变。

“(这次约谈)表明金融科技监管并不是针对蚂蚁集团一家,而是对互联网平台的全面监管,”中泰证券报告称,虽然此次约谈的13家平台在金融业务体量上与蚂蚁有较大的差距,“但本身都是互联网行业细分领域的头部平台,具有庞大的客群基础和流量优势,如果监管不及早介入,或存在野蛮生长的可能。”

报告并指出,由于这些平台企业与蚂蚁相比处于不同的发展阶段,在业务能力和商业模式上存在一定差异性,因此整改要求也有所不同。

具体而言,在支付方面,除要求断开支付工具和其他金融产品的不当连接,还首提“严控非银行支付账户向对公领域扩张”。

一位接近上述互联网平台的人士称,这项要求可能与非银支付机构(征求意见稿)的要求相一致,目的在于要求支付机构应主要服务自然人,对公领域的支付应由银行等金融机构主要提供服务。

“直白点说,银行还是亲儿子,To C的业务,给支付机构分分蛋糕也就忍了,因为确实便利了用户,但To B端的业务就少碰,留给银行做。”他称。

在设立金控方面,被约谈的13家企业中,除腾讯外,均不满足设立金融控股公司条款中对金融机构总资产(或受托资产)规模的要求;但监管层可依“兜底条款”(即按照宏观审慎监管要求的需要)要求其余企业设立金控。

业内人士分析认为,京东金融可能会整体设立金控,腾讯、美团等可能通过设立金控子公司的形式达到整改要求。

“设立金融控股公司是强制性的要求,被作为此次约谈整改内容之一,说明金控公司准入已经起步。”一位接近监管层的人士称。

中国央行、银保监会、证监会和外汇局周四联合约谈腾讯、百度旗下度小满金融、京东金融、字节跳动等13家从事金融业务的网络平台企业,提出金融业务必须持牌经营、支付回归本源等七大要求。腾讯等相关平台负责人表态,将尽快成立相关工作组制定整改方案,并“落实到位、不打折扣”。

**上市前景蒙尘**

在此次约谈前,路透4月初曾独家获悉,滴滴已委托两大国际投行--高盛和摩根士丹利安排纽约首次公开发行(IPO),并计划本月秘密申请在纽约上市。此时的滴滴通过直接或间接入股的方式,已手握八张金融牌照,其中属于强金融牌照的有:支付、网络小贷、消费金融、财产保险。

而去年以来,连获支付和网络小贷牌照的字节跳动,在几天前突然官宣,称“公司暂不具备上市条件,目前无上市计划。”而其在此之前,其已经提交了承销商聘用函,启动赴港上市流程。

去年11月初,蚂蚁两地上市计划被暂缓的原因之一就是“金融科技监管环境发生重大变化”。从这点来看,滴滴的上市进程很可能会延迟。

“平台如果想要谋求境外上市,必须先通过监管部门的审核,整改完成才能上市,上市要求与蚂蚁集团进行统一。”中泰报告称。

中伦律所律师宋海新认为,从合规的角度看,被约谈的企业可能需要进行较大的调整,对现有的业务板块进行重新规划、剥离、重组。

**难逆袭**

近年来,不少互联网平台在金融业务上积极布局,一方面,凭借平台自身场景积累的流量优势开展借贷、理财、保险等金融业务,跑马圈地、各显神通;另一方面,持续布局金融牌照,支付、小贷、消费金融、民营银行等。

如滴滴手握的多个金融牌照,是其在金融领域不断扩张的缩影;美团虽然只有第三方支付和小贷两张牌照,但似乎一直在坚定推进其2015年确立的目标,或者说野心:打造千亿资产规模的金融事业。

互联网新贵--字节跳动在当了几年为第三方电商平台导流的角色后,终于在去年将电商纳入战略级业务,并在接下来的两个月内连获网络小贷、第三方支付牌照,入局金融成为其下一个业务着力点。

而在监管严格的整改要求下,这些互联网平台的金融业务势必放缓,是否还能作为流量变现的重要途径存疑。

“在蚂蚁集团被约谈整改之后,其他平台金融业务规模扩张有所加速,部分平台对2021年业务规模及业绩表现有较高的预期。此次约谈对这些平台的金融业务扩张将有所压制,预计增速将有所放缓。”中泰证券报告称。

报告并指出,互联网平台第二梯队在金融业务上逆袭的概率将降低,头部传统金融机构的监管红利进一步加强;但对互联网平台所擅长的长尾市场,金融机构的渗透不会太快,金融机构和互联网平台的合作仍将延续。(完)

审校 张喜良

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