July 31, 2018 / 5:22 AM / 21 days ago

即时观点:日本央行对利率采取前瞻指引 使政策框架更加灵活

路透东京7月31日 - 日本央行周二承诺现阶段将利率维持在“极低”水平,并采取措施使大规模刺激计划更具灵活性,这反映了央行对于通胀率达到2%目标水平仍需要一段时间的预期。

资料图片:2016年7月,日本东京,一名男子路过日本央行总部大楼。REUTERS/Kim Kyung-Hoon

以下为分析师评论摘要:

东海东京调查中心首席分析师HIROAKI MUTOU:

日本央行这次调整政策的力度非常温和,但政策路线走向收紧。日本央行的信息是让长期收益率升高。

我认为日本央行这次微调政策很成功,既没有严重影响市场,又为将来收紧政策引入了政策利率前瞻性指引这个工具。

日本央行将来可以透过微调政策利率前瞻性指引的措辞,来向市场传递微妙信息。

悉尼RAKUTEN SECURITIES AUSTRALIA分析师NICK TWIDALE:

市场略感失望。我认为美元/日圆有一些倾向于在短期内回升至112.50,然后准备挑战113。我们原本希望央行对收益率曲线控制做一些阐释。由于美元/日圆从113跌至111,我认为有缩减一些跌幅的倾向。

现在会议结果出来了,政策变得略微更加明朗。我认为这是非常平稳的操作,他们在那方面做得不错。

有些人提到了隐性缩减(刺激),我认为这是一个重要因素。那可能导致日圆在中期内升值。

澳洲国民银行(NAB)资深外汇策略师RODRIGO CATRIL:

日本央行尚未正式改变政策,仍承诺在较长时间内维持宽松政策不变。

然而目前的一大问题是,关于灵活地将10年期公债收益率维持在零附近,央行对此的意图是什么?目前来说,关于他们允许长期利率上下波动的意思是什么,这点非常不明确。他们在公开市场操作中作何反应将成为证明。他们将如何允许10年期日债收益率上升,这点会很有意思。那将为市场定调。

接下来的一大问题是,日本央行购买公债的力度会到什么程度。我们现在知道的是,自收益率曲线控制推出以来,他们所说的80万亿日圆指引,只是个指引。他们买债的速度实际要慢很多。所以从宽松的角度看,他们实际上是在缩减购债。如果这次的新政策引发进一步的缩减购债,那问题就会变成,市场会如何对此作出反应。那还有待观察。

现在我们必须先等黑田东彦的表态。那将会向我们提供一些关于灵活度意味着什么的线索。市场目前无疑是十分谨慎。我们希望能从黑田今日稍后的讲话中得到更多明确信息。(完)

编译 汪红英/艾茂林/张涛/白云; 审校 龚芳/王兴亚/李爽/孙茉莉

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